每經記者｜張壽林    每經編輯｜黃勝    

3月13日，記者獲悉，2月份企業新發放貸款加權平均利率約3.1%，比上年同期低約20個基點；個人住房新發放貸款加權平均利率約3.1%，比上年同期低約10個基點。

業內專家指出，貸款利率保持在歷史低位水平。今年央行繼續實施適度寬松的貨幣政策，年初就發布了涉及結構性貨幣政策工具的多項增量政策措施，包括下調工具利率、擴大投放規模和支持范圍、完善政策要素等；同時，保持銀行體系流動性充裕，社會融資條件處于較為寬松的狀態。

“貸款明白紙”為企業減負降本

社會融資成本持續低位運行，是貨幣信貸條件適宜的重要體現，也反映出實體經濟有效融資需求得到充分滿足。經過近年來多次降息，目前企業和居民貸款利率都已經處于比較低的水平。

近年來，人民銀行一直堅持支持性的貨幣政策立場，在2024年9月、2025年5月和2026年1月，先后出臺了力度比較大的貨幣政策舉措，持續助力經濟穩定增長。

業內專家指出，央行這幾輪貨幣政策的整體思路是根據宏觀經濟和金融市場形勢變化，適時開展逆周期和跨周期調節，具體舉措方面又各有側重，主動回應市場關切，穩定市場預期。比如，2024年9月面對經濟下行壓力加大，央行出臺了降準降息等一系列金融政策“組合拳”，力度是此前幾年中最大的。特別是新創設的兩項資本市場支持工具，對提振市場信心起到了重要作用，工具落地后，市場明顯筑底回升。2025年5月，部分國家實施的高關稅政策沖擊了全球經貿秩序，引發國際金融市場動蕩，人民銀行及時出手，推出了三大類共十項貨幣金融舉措，有效對沖高關稅政策帶來的外部沖擊。在金融總量規模已經很大的背景下，如何促進信貸結構優化成為當前政策發力的重點，2026年初，人民銀行又出臺了一系列支持實體經濟的貨幣金融政策，從價格、規模、支持范圍等方面，進一步優化結構性貨幣政策工具體系。

近兩年來，人民銀行引導商業銀行向企業明確展示貸款的年化綜合融資成本，規范融資中間費用和隱性成本。業內專家表示，從2024年9月首批試點啟動至今一年多時間里，貸款明白紙不僅讓企業融資中各類隱性費用暴露在陽光下，真正讓融資成本變成明白賬，更實實在在為企業減負降本。

制造業、建筑業等預期改善明顯

2026年政府工作報告明確要求，繼續實施適度寬松的貨幣政策。人民銀行潘功勝行長在今年的全國“兩會”經濟主題記者會上也表示，將繼續發揮增量政策和存量政策、貨幣政策與財政政策的集成、協同效應，增強宏觀政策效能，助力實現“十五五”良好開局。業內專家指出，當前我國貨幣政策仍有空間，持續營造適宜的社會融資環境、支持經濟穩定增長是有基礎、有條件的，但面對經濟環境的不確定性，貨幣政策保持靈活性也是十分必要的。

結合最新宏觀經濟數據來看，2026年2月制造業、建筑業等預期改善明顯，兩個行業的生產經營活動預期指數比上月分別回升0.6個百分點、1.1個百分點，隨著節后復工復產持續推進，經濟整體將保持較強韌性。業內專家表示，春節所在月份的PMI通常波動較大，尤其今年春節假期有所延長，且全部落在2月中下旬，企業生產經營難免受到一定影響。2月制造業采購經理指數（PMI）比上月下降0.3個百分點，制造業景氣水平有所回落，但高技術制造業增長動能持續顯現，繼續位于擴張區間。非制造業商務活動指數也比上月上升0.1個百分點，其中服務業景氣水平回升較為明顯，住宿、餐飲、文化體育娛樂等行業商務活動指數均位于60%以上的高位景氣區間。今年前2個月，我國進出口總值7.73萬億元，同比增長18.3%，規模創歷史同期新高，出口超預期增長有季節性因素的影響，同時也反映出我國外貿韌性較強，全球產業鏈有復蘇跡象。總體看，企業對市場發展的信心有所增強。

封面圖片來源：張壽林