紅利定價邏輯仍將主導，3月17日，金融ETF（510230）盤中漲超1.8%，連續2日迎資金凈流入。

華西證券指出，銀行股定價邏輯已從早期的成長/模式溢價，演進至當前的紅利/確定性溢價，其背后是宏觀杠桿主體的切換。當前宏觀杠桿周期呈現“政府加杠桿延續、居民去杠桿、非城投企業結構型加杠桿”的核心特征。在此背景下，政府部門成為核心加杠桿主體，居民部門進入穩杠桿階段，紅利定價邏輯仍將主導。

金融ETF（510230）跟蹤的是180金融指數（000018），該指數從A股市場中選取銀行、保險、證券等金融行業的大中型公司作為成分股，以反映金融行業相關上市公司證券的整體表現。該指數具有較高的市值覆蓋率和流動性，是衡量中國金融市場的重要指標之一。

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