每經記者｜陳榮浩    每經編輯｜黃博文    

3月17日，招商蛇口2025年度業績說明會暨投資者交流會在深圳全新辦公場地舉行，新任董事長朱文凱攜董事兼總經理聶黎明、副總經理伍斌、副總經理呂斌、財務總監兼董事會秘書余志良等出席。

據披露，2025年，招商蛇口實現營業總收入1547.28億元，同比下降13.53%；歸母凈利潤10.24億元，同比下降74.65%；扣非凈利潤1.69億元，同比下降93.10%。銷售端，2025年，招商蛇口累計實現簽約銷售金額1960.09億元、簽約銷售面積716.12萬平方米，行業整體排名維持在前五位。

朱文凱在業績會上釋放關鍵信號。他表示，2026年公司將堅守核心城市布局戰略，聚焦“好房子”產品升級，摒棄盲目規模擴張，堅定追求有質量、有回款的可持續增長。

招商蛇口2025年度業績說明會暨投資者交流會 圖片來源：企業供圖

已跳出傳統住宅開發商的單一賽道

在報告公司戰略發展的環節，朱文凱首先對過去的房地產行業發展進行了總結。

他表示，“十四五”期間，房地產迎來行業重塑，發生了四個根本性的轉變：一是市場供求關系發生重大改變，供大于求；二是成交格局的改變，以前是新房為主，現在是二手房為主；三是經營模式的改變，發展商從以前的“高杠桿、高周轉”轉向現在的“以銷定投、以銷定產”；四是整個房地產市場的經營主體發生了改變。

行業進入調整周期，招商蛇口的應對策略是什么？穿越周期的核心競爭力又體現在哪里？這些問題成為投資者在業績會上關注的焦點。

朱文凱認為，招商蛇口早已跳出傳統住宅開發商的單一賽道，公司的核心競爭優勢在于：一是百年招商局的背景和支持；二是清晰堅定的戰略和執行；三是穩健的財務管控；四是全鏈條的綜合開發能力。

他表示，上述四大核心優勢構筑起招商蛇口的發展壁壘，成為公司抵御行業波動、實現長期穩健發展的核心支撐。

據朱文凱介紹，從2021年開始，招商蛇口便提出“三個轉變”，之后公司在戰略上不斷換擋轉型，在戰略落地過程中也會根據市場情況不斷調整優化，不斷動態調整戰術，以符合當期戰略要求。

業績會現場，招商蛇口管理層還對過去一年下滑主要原因做出了回應，并表示隨著行業已逐步企穩，不會再快速下滑，市場將進入摸底修復階段，未來利潤下行壓力將逐步緩解。

聶黎明提到，2025年招商蛇口營收同比減少242億元，對聯營合營企業的投資收益同比減少約23億元，年內計提減值損失超40億元。“這些數字變動反映的是，在行業下行背景下，企業的盈利能力普遍性地受到沖擊。”

不預設固定投資強度，2025年累計拿地43宗

面對當前房地產市場筑底修復的行業態勢，招商蛇口在業績會上清晰傳遞2026年經營思路。據悉，公司將聚焦核心城市與產品力升級，徹底摒棄規模沖動，“有質量、有回款”成為招商蛇口銷售增長的核心標準。

對于樓市政策效果，聶黎明表示，核心城市陸續優化限購限貸政策，短期顯著提振市場信心，以“上海2?25房地產新政”為例，直接帶動核心城區樓盤來訪量、簽約量環比回升。

聶黎明提到，目前地產行業仍處于筑底修復期，企業需保持謹慎樂觀，短期政策提振信心，中長期市場企穩仍需時間。這一系列政策釋放了兩大明確信號：一是國家因城施策、精準調控，穩房價、穩市場的決心堅定不移，不搞“一刀切”；二是房地產高質量發展新模式從底層設計加速落地，穩定經濟大盤、防范行業風險，為行業長期健康發展提供制度性托底。

另一個備受行業關注的焦點是，作為地產行業頭部企業，招商蛇口在土地投資與融資方面的實際布局、當前態勢及未來判斷究竟如何。

招商蛇口管理層首先對過去一年土地市場進行回顧，認為2025年國內土地市場整體呈現前高后低、明顯降溫的態勢，2026年有望延續整體低位運行、局部點狀火熱的格局。管理層還表示，招商蛇口將嚴格執行“六好”投資評審體系，資源高度聚焦一線與強二線核心板塊。2025年，公司在“核心10城”的投資占比接近90%，一線城市投資占比約63%，資源高度聚焦一線與強二線核心板塊。

公開資料顯示，2025年招商蛇口累計獲取43宗地塊，總計容建面約440萬平方米，總地價約938億元，需支付地價約543億元。

“‘十五五’期間，我們的目標非常明確，一方面是消化存量包袱，實現利潤表逐步修復；另一方面是按照既定戰略推動公司的轉型升級，提升收益，為投資者實現可持續的投資回報。”招商蛇口管理層表示。

封面圖片來源：企業供圖