每經記者｜王海慜    每經編輯｜肖芮冬    

進入3月，證券行業的春招陸續啟動。近期，浙商證券在集團官網發布的一則招聘廣告頗為吸睛——此次公司研究事業部大擴招，擬新招4名領導崗位、近30名研究員；此外，研究事業部旗下的產業研究院、機構銷售部、研究投顧部也都在招人。

從協會的數據來看，去年以來浙商證券分析師數量的確有所減少，其中包括多名骨干，有相當一部分緣于同行挖角。從一個側面表明，當前，“搶人”仍是賣方行業關鍵詞，一些相對領先的機構也存在優秀人才的留人困境。

與此同時，還有一些券商卻正在對賣方研究業務進行戰略收縮。有券商行業首席告訴記者，自己并沒有感到行業在“搶人”，反而其所在研究所正在裁員，未來或將退出賣方業務。此外，有跡象顯示，近期，多家券商研究所的相關負責人或已離開投研崗位。

浙商證券研究所大規模擴招

近期，部分券商研究所出現季節性的用人缺口。某券商分析師告訴記者，春節后，研究所的流動性較大，會產生人員缺口，“我們現在也缺人”。

《每日經濟新聞》記者注意到，浙商證券研究事業部近期開啟大規模招聘，成為券商研究行業的關注焦點。據悉，此次擴招覆蓋管理、研究、銷售、運營等全條線崗位，其中研究所單獨放出4個領導崗位名額及近30個研究員崗位，產業研究院、機構銷售部、研究投顧部等研究事業部旗下其他部門也同步開啟納新。

圖片來源：浙江省交通投資集團有限公司官網截圖

負責此次招聘的相關工作人員向記者表示，本次招聘計劃是正常人員流動后帶來的需求；公司本身也在擴張，有相應需求。另外，此次對研究所所領導的招聘主要方向是研究所副所長或所長助理，而行業首席則包含在對研究員的招聘計劃中。

與此同時，浙商證券研究所官方公眾號發布的社招信息顯示，本次招聘崗位遍布上海、北京、深圳三大金融核心城市，研究所板塊重點招募新股、食飲、石化、電新、汽車、港股和海外研究等多個熱門賽道的行業首席及研究骨干，產業研究院、機構銷售部、綜合管理中心也同步開放了不少崗位。從任職要求來看，行業首席需具備三年以上投研或產業經驗，且優先考慮有新財富等行業獎項、研究資源豐富、創傭能力出眾的候選人。

盡管上述工作人員稱，此次大規模招聘是應對擴張需求，但去年以來浙商證券研究所多名核心骨干流失也是事實。證券業協會數據顯示，截至目前，浙商證券分析師總數為138人，比去年三季度末減少了18人。據記者不完全統計，去年末以來，浙商證券研究所約有5名首席相繼離職，其中多名首席選擇跳槽到其他券商。由此來看，此次大力度擴招有對人才缺口的精準補位跡象。

而從業務情況來看，近些年，浙商證券研究所的行業排名穩步提升，2025年上半年，其公募基金分倉傭金排名升至行業第7，較2024年上升3位，市占率從2.98%提升至3.72%，是行業前20家中唯一連續6年排名上升的券商研究所。

值得關注的是，目前，即使是排名較為領先的機構也存在優秀人才的留人困境。從行業整體來看，2025年以來，部分賣方機構上演“搶人大戰”，導致“整組跳槽”成為常態，國金證券、華源證券等券商紛紛引進成熟團隊。2024年初，華源證券只有4名注冊分析師，現在分析師總數已多達74名。統計數據顯示，部分中型券商研究所近期仍在積極擴充團隊。例如，今年以來，東方財富證券、長城證券、華源證券、國盛證券、華福證券等券商分析師人數增幅都不低于3人，其中東方財富證券大幅增加了10名分析師。

有業內人士認為，從當前賣方研究行業呈現的局部人才爭奪戰來看，平臺實力、激勵機制與發展空間成為吸引人才的核心要素。然而，單純的“挖人”難以形成長久競爭力，如何形成完善的激勵機制、科學的培養體系、優化的內部治理，才是券商在賣方研究競爭中突圍的關鍵。

“逆勢擴招”下行業分化顯著

在采訪中，某中小券商行業首席則告訴記者，自己并沒有感受到行業在“搶人”，“都是聽說在裁人，所以對于浙商大量招人的消息，我還挺震驚的”。

他進一步表示，其所在研究所正在裁員。“雖然從表面上來看，近期研究所走的人不多，但未來人員規模會陸續減少，基本上到期都不續約了。接下來，公司應該會退出賣方業務。”

而類似這樣的中小券商由于種種原因收縮賣方業務的情形在業內不是個例。今年1~3月，信達證券已流失了10名分析師，較去年末降幅達15%。據了解，近期，信達證券多個行業團隊首席已相繼跳槽到其他券商。另外，部分頭部券商研究所也不排除有進一步裁員的可能。

在業內人士看來，目前部分券商研究所的“逆勢擴招”尚有待觀察，比如浙商證券研究所在已經取得一定市場份額的前提下，出現“缺位補位”的需求也是應有之義，但這并非普遍情形。

實際上，2024年7月落地的公募傭金費改新規對行業可謂影響深遠，傭金大幅下降直接影響到了賣方行業的市場規模，這也構成一些券商的分析師紛紛出走的行業背景。

值得一提的是，證券行業的分析師總數或已出現向下的拐點。據Choice數據統計，截至3月18日，證券分析師總數降至5915人，較去年末整體減少了114人；而去年12月10日以來，分析師總數已減少了140人。

另據統計，截至3月18日，今年以來，行業內分析師減少數量不低于5人的券商包括浙商證券、西部證券、信達證券、中金公司、華西證券、國聯民生、招商證券、國元證券、財通證券、華金證券、上海證券等。其中，浙商證券、西部證券、信達證券分析師減少量不低于10人。

值得關注的是，3月以來，部分券商研究所的管理層在協會的登記類別從“分析師”變更為“一般證券業務”，涉及銀河證券研究院常務副院長解學成、西南證券研發中心副總經理黃仕川、國開證券研究與發展部總經理李友軍等。其中，解學成在協會登記為分析師長達15年。不過，此次登記類別的改變也預示著，這些投研“老兵”或將發生轉崗。

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