3月24日，港股通50ETF國泰（159712）漲近2%，呈現(xiàn)小幅放量反彈態(tài)勢。

【事件解讀】

香港國際金融中心地位獲多層級政策協(xié)同鞏固：3月19–20日，央行、證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局三大部委密集會見香港財司司長陳茂波一行，就深化互聯(lián)互通、離岸人民幣建設(shè)、虛擬資產(chǎn)監(jiān)管（擬推交易監(jiān)察系統(tǒng)）、對接“十五五”規(guī)劃等達成共識。疊加香港財庫局推進首個五年規(guī)劃銜接，政策協(xié)同強度達近年峰值，實質(zhì)性支撐港股流動性改善與中資企業(yè)境外融資功能強化。

港股通資金逆勢加倉科技與能源核心資產(chǎn)：3月20日北水凈買入盈富基金（132.68億港元）、南方恒生科技（65.33億）、恒生國企（48.42億）、小米（12.16億）、騰訊（7.93億）、比亞迪（7.26億）、中海油（1.79億）等。地緣擾動下資金聚焦景氣確定性主線，反映對AI算力資本開支（小米SU7鎖單超3萬臺、阿里云AI收入十季三位數(shù)增長）、高油價驅(qū)動新能源替代（布倫特原油預(yù)期升至110美元/桶）及港股科技盈利重估的共識強化。

【市場研判】

短期受地緣擾動與港股科技股業(yè)績分化壓制，中長期受益于“十五五”規(guī)劃明確支持香港國際金融中心建設(shè)、內(nèi)地與香港監(jiān)管層高頻會晤強化互聯(lián)互通，疊加北水持續(xù)加倉恒指核心成分（盈富基金等獲凈買入超132億港元），以及港股通50指數(shù)成分股中騰訊、小米、中海油等龍頭盈利韌性凸顯，估值處于歷史低位（恒指PE約9.2x）；短期或可把握波動中的布局機會，中長期堅定配置。

港股通50ETF國泰（159712）跟蹤的是港股通50指數(shù)（930931），該指數(shù)從港股通范圍內(nèi)選取市值最大的50家上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映大市值港股的整體表現(xiàn)。其成分股以金融行業(yè)為主，權(quán)重占比顯著，同時覆蓋其他多個行業(yè)，形成龍頭企業(yè)的綜合代表。

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