每經記者｜閆峰峰    每經編輯｜吳永久    

比音勒芬的職工代表董事、前總經理申金冬在2025年年中以均價16元的相對低價減持套現近8000萬元。然而9個月后，他卻宣布將斥資最高1億元進行增持，而當前比音勒芬股價已漲至17.34元。

比音勒芬前總經理的增持計劃并非孤立事件。一個月前，公司實控人之子、現任總經理謝邕也啟動了最高2億元的增持計劃。兩位關鍵人接連增持的背后是公司2025年前三季度凈利潤下滑近兩成以及公司股價在本輪牛市中明顯大幅跑輸大盤的現狀。然而，這并未阻止多家機構對公司的看好。

前總經理低位賣股9個月后又發布增持計劃

3月24日晚，比音勒芬發布了一則引人關注的公告：公司職工代表董事、前總經理申金冬計劃在未來6個月內，通過集中競價交易方式增持公司股份，增持金額不低于5000萬元且不超過1億元。

這一消息在資本市場引發關注，不僅因為增持金額巨大，也因為申金冬的特殊身份——職工代表董事，以及此前股價相對低位時的大額減持。

公開資料顯示，申金冬出生于1975年，擁有暨南大學EMBA學位，曾任廣東省服裝服飾行業協會副會長。他的職業生涯與比音勒芬緊密相連：2003年3月至2012年2月擔任公司常務副總經理。2012年2月至2025年4月任公司總經理，2012年2月起任公司董事，現任公司職工代表董事、首席戰略官。

在擔任總經理期間，申金冬2024年的薪酬為117.53萬元，這個數字在廣東省上市公司總經理中屬于中等偏下水平。《每日經濟新聞》記者整理同花順數據顯示，2024年廣東省上市公司總經理平均年薪為168萬元，薪酬中位數為116萬元。

然而，薪酬只是申金冬財富的冰山一角。真正讓他躋身“富豪職工代表董事”行列的是他在公司的股權。

根據公告，本次增持實施前，申金冬持有公司股份1473.9萬股，占公司總股本的2.58%。以3月25日收盤價17.34元計算，這部分股權市值約2.56億元。

更引人關注的是申金冬去年的操作。2025年6月10日至6月26日期間，他通過集中競價交易減持了491.3萬股，減持價格區間為15.4元/股~16.81元/股。按減持平均價格16.06元計算，此次減持套現金額約7890萬元。

值得注意的是，申金冬去年減持的均價為16.06元（如果考慮減持后公司的派息，前復權后的減持均價為15.54元），而當前比音勒芬股價在17.34元左右，正值公司近一年的相對高位。這意味著申金冬在減持完畢9個月后，他可能要以高于去年減持價的價格重新買入公司股票。

從公司股價表現來看，明顯跑輸大盤。在牛市背景下，公司股價在今年1月29日還創出了14.74元的新低，從當日至今，股價累計漲幅為16.30%。

公司現總經理1個月前發布大額增持計劃引多家機構關注

申金冬的增持并非孤立事件。就在一個月前，公司控股股東一致行動人、現總經理謝邕（實際控制人謝秉政之子）也宣布了增持計劃：擬在公告之日（2月28日）起未來6個月內增持金額不低于1億元且不超過2億元。

公告顯示，謝邕已于2026年3月6日至3月16日期間累計增持公司股份418.53萬股，占公司總股本的0.73%。

雖然公司有兩位重要股東的增持，不過公司2025年前三季度凈利潤卻仍然下滑。2025年前三季度，公司實現營業收入32.01億元，同比增長6.71%；但歸母凈利潤6.20億元，同比下降18.70%。

對于比音勒芬2025年前三季度凈利潤的下滑，東北證券研報認為，除了服飾零售整體較為疲弱之外，還疊加了公司圍繞主品牌年輕化、新品牌培育和電商發展帶來的短期費用高增長。不過，東北證券預計伴隨終端的逐步改善，以及費用投入的逐步穩態化，公司2026年起經營將恢復穩健增長態勢。

雖然比音勒芬三季度業績有所下降，但公司控股股東一致行動人的增持計劃顯然給予市場不少信心，這一點從機構研報的數量就可以看出來。自公司控股股東發布增持計劃后，不到一個月時間，已有不少于7家機構發布了看好公司的研報。

公開資料顯示，比音勒芬主營業務為高端服飾的研發設計、品牌運營、營銷網絡建設及供應鏈管理，致力于滿足精英人群多場景的著裝需求和對精致美好生活的追求。

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