華鑫證券指出，進入2026年，受反內(nèi)卷、兩用物項管理、反傾銷等一系列政策影響，作為化工產(chǎn)業(yè)下游的原料藥產(chǎn)業(yè)和低值耗材，大部分品種對是否調(diào)價處于觀望階段，而部分供給相對集中、占據(jù)價格主導(dǎo)權(quán)的品種，已實現(xiàn)快速提價。例如，蛋氨酸價格創(chuàng)近十年新高，VE價格較年初大幅提升。主要氨基酸和維生素普遍產(chǎn)能過剩，但行業(yè)開工率普遍不足，企業(yè)選擇收縮供給換來價格提升，價格主導(dǎo)權(quán)仍在供給端。在創(chuàng)新領(lǐng)域，中國創(chuàng)新藥出海保持快速增長趨勢，小核酸藥物等新領(lǐng)域持續(xù)落地。

創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）跟蹤的是SHS創(chuàng)新藥指數(shù)（931409），該指數(shù)從A股及港股通市場中選取涉及創(chuàng)新藥物研發(fā)、生物制藥等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，側(cè)重醫(yī)藥生物行業(yè)尤其是創(chuàng)新型龍頭企業(yè)，以反映創(chuàng)新藥相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)，其成分股具有高研發(fā)投入和顯著成長性的特點。

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