3月26日，金價震蕩回落，上交所SGE黃金9999跌1.4%，黃金相關產品延續回調走低。截至13:30，黃金ETF華夏（518850）跌1.17%，黃金股ETF華夏（159562）跌3.19%。

消息面上，伊朗官媒稱伊方拒絕美方和平計劃，各方仍在發動軍事攻勢。

華泰期貨認為，貴金屬價格反彈的主要催化即在于地緣沖突緩解所帶來的流動性擔憂降溫，市場風險偏好出現明顯修復；但地緣風險仍然存在，美國似乎不掌握隨時停戰的主動權；若美伊無法在停戰條件上達成一致，不能排除沖突升級的可能性，策略上短期不宜完全轉向交易沖突結束。因此預計近期黃金價格或以震蕩格局為主。

過去幾次金價新高后的橫盤期，黃金股雖然會出現階段性背離，但一旦金價企穩，黃金股都以超出金價的漲幅完成修復。

經過近期的深度調整，黃金股的估值已經回歸相對合理區間，盡管短期黃金價格仍可能面臨調整壓力，但全球通脹高企、債務擴張、美元弱化、地緣沖突升級的大背景下，黃金長期上漲邏輯并未發生變化，經過近期大幅調整及黃金股企業陸續披露2025年年報，黃金股有望迎年報行情。

值得注意的是，黃金ETF華夏（518850）和黃金股ETF華夏（159562）管理費加托管費合計0.2%的費率在同類產品中處于最低水平，助力投資人以更低成本參與黃金行情。