煤炭板塊領漲，3月26日，煤炭ETF國泰（515220）收漲超1.1%，連續5日凈流入超10億元

相關機構表示，節后主產區動力煤價格出現小幅上漲，站臺及煤場拉運積極性有所提升，終端補庫需求較前期增加，疊加大集團外購價格上漲，市場情緒改善，坑口價格持續小幅上調。中長期來看，中東局勢擾動成為最大的變量，若戰事持續緊張，將催化石油價格和化工品價格上漲，從而帶動煤價上漲。

當前動力煤和煉焦煤價格仍處于歷史低位，為反彈提供了空間。隨著供給端“查超產”政策推動產量收縮，以及需求端進入取暖旺季，煤炭供需基本面有望持續改善，兩類煤種價格均具備向上彈性。其中，動力煤有長協機制修復和“煤和火電企業盈利均分”的邏輯支撐；而煉焦煤因市場化程度更高，對供需變化更敏感，可能展現出更大的價格彈性。

在外生沖擊加劇進口煤減量預期下，煤價有望延續漲勢，上漲持續性需重點關注印尼煤供應擾動持續性、美伊沖突影響、港口庫存累積情況及非電傳統旺季采購需求釋放情況。

煤炭ETF國泰（515220）跟蹤的是中證煤炭指數（399998），該指數從滬深市場中選取涉及煤炭開采、加工相關領域的上市公司證券作為指數樣本，采用等權重分配方式，以反映煤炭行業的整體表現。該指數具有高股息屬性和強周期性特點，成分股涵蓋動力煤、焦煤等細分領域，能夠較為精準地反映煤炭行業的動態變化。

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