｜2026年3月27日 星期五｜

NO.1 中信證券：歐洲天然氣價格飆漲 熱泵迎來復蘇拐點

中信證券研報稱，受地緣沖突升級影響，天然氣供給沖擊或長期存在，3月歐洲氣價飆漲92.4%，顯著推升熱泵經濟性。當前歐洲熱泵庫存去化基本完成，疊加歐盟46億歐元補貼落地及中國對歐出口高增，在“高氣價+政策補貼+庫存周期”共振下，歐洲熱泵需求或已觸底回升，迎來復蘇拐點。

NO.2 華泰證券：2026年若按照中性預期假設，全球碳酸鋰有望維持緊平衡供需格局

華泰證券研報指出，中東局勢帶來的流動性收縮以及風險偏好變化，導致前期鋰價震蕩偏弱運行。但考慮下半年供給擾動風險仍然存在，需求端高油價對電動車以及儲能需求預期的提振，2026年若按照中性預期假設（全球新能源汽車銷量同比增速10%-15%，儲能電芯出貨量同比增速50%-60%），全球碳酸鋰有望維持緊平衡供需格局。

NO.3 中信建投：持續看好光纖光纜產業投資機遇

中信建投研報指出，2025年第三季度以來，中國市場光纖價格持續上漲，反映需求向好、供應整體偏緊。海外需求旺盛，出口表現強勁，反映了全球光纖光纜市場的旺盛需求。該機構預計AI帶來的光纖需求將持續高增，一是全球光模塊需求量在2026年仍將大幅增長，對應光纖需求也將隨之增長；二是預計2027年Scaleup的光纖需求或起量；三是DCI也將帶來大量需求。目前，光纖光纜行業已從復蘇轉向“供給偏緊、量價齊升”階段。作為重資產行業，該機構預計短期內新增產能難度大，因此價格有望繼續上漲，持續推薦光纖光纜板塊。

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