每經記者｜曾子建    每經編輯｜袁東    

3月31日，港股市場3月行情收官，盡管恒指小幅反彈，但3月累計下跌6.92%，創下2024年2月以來最大月跌幅。

截至收盤，恒生指數報24788.14點，上漲37.35點，漲幅0.15%。

恒生科技指數收盤報4649.82點，下跌40.26點，跌幅0.86%。3月以來，恒生科技指數累計下跌9.50%。

市場焦點方面，新消費概念股走弱，泡泡瑪特（HK09992）跌超3%，創下去年4月11日以來收盤新低，其股價自高點“腰斬”。

摩根士丹利表示，泡泡瑪特庫存上升、海外利潤率承壓、新業務爭議這三個問題嚴重性或被高估。

煤炭股跌幅居前，中煤能源、兗礦能源跌超5%，中國神華跌超3%。

華泰證券表示，高油氣價環境下亞洲其他經濟體對進口煤炭的需求剛性強于中國，保供壓力更大且對高價煤承受能力更強，或擠出中國進口煤供給。該券商認為，疆煤有望放量補缺，在出疆鐵路運輸瓶頸下，公鐵聯運外輸成本構成國內煤價成本支撐。

其他方面，盤面上，科網股跌多漲少，網易、阿里巴巴、美團、小米、嗶哩嗶哩跌超1%，騰訊漲0.5%。半導體板塊下挫，天數智芯跌12%。油氣股走弱，山東墨龍跌超14%。今日兩只新股上市，傅里葉漲100%，銅師傅跌超49%。

資金方面，南向資金今日略有流入。截至收盤，南向資金凈買入港股超7億港元。

展望后市：

光大證券認為，港股科技股近期調整主要受業績兌現與市場情緒雙重影響，但調整幅度已較為充分，行業基本面未發生根本性變化。當前市場主要擔憂仍集中于中東地緣局勢發展，若局勢持續緊張將對科技板塊形成壓制。展望后市，隨著中東局勢明朗化，科技股有望迎來修復機會。

平安資管認為，2026年港股市場高波動將成常態。南下資金持續凈流入與海外資金對中國資產低配修復的潛在空間，將為港股個股與板塊提供顯著結構性機會。

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封面圖片來源：AIGC