每經記者｜李蕾    每經編輯｜肖芮冬    

《每日經濟新聞》記者獲悉，隨著公募基金2025年年報披露，行業年度“合規體檢”結果也隨之浮出水面。

據記者不完全統計，至少有19公募基金公司在年報中完整披露了2025年度收到的行政監管措施或行政處罰決定書，受到的具體措施也從常規警示函、責令改正，延伸至暫停產品注冊等嚴厲手段，且多家行業頭部機構集體“觸線”。

2025年是公募基金行業邁向高質量發展的關鍵一年，證監會于當年5月正式發布《推動公募基金高質量發展行動方案》（以下簡稱《行動方案》），明確提出“強化監管執法，將‘長牙帶刺’落到實處”，為行業劃定合規紅線。在此背景下，監管層對公募基金公司的合規內控、投資運作、銷售管理等環節開展全維度檢查，罰單的密集披露，也成為行業從規模擴張向質量提升轉型的直接體現。

罰單全景：19家公司上榜，多家頭部機構觸線

記者統計發現，本次披露罰單的公募機構至少有19家，覆蓋行業頭部與中小機構，其中頭部公募的集中受罰成為顯著特征，且處罰原因多涉及業務核心環節，部分公司還伴隨高管個人罰單。

例如，易方達基金在2025年年報中披露，該公司于2025年11月5日被廣東證監局出具警示函，問題集中在投資運作、合規內控及銷售管理三大領域。公司通過完善制度、優化系統功能完成整改，且整改成果已通過監管驗收。

華夏基金年報也顯示，2025年11月4日，北京證監局對該公司出具警示函，指出其在人員管理、內部控制、銷售管理等方面存在問題，公司一名高管也因同類問題被單獨出具警示函。截至年報披露，華夏基金已完成全部整改并提交整改報告。

南方基金也受到了監管的行政處罰。根據公告，2025年10月17日、11月18日，該公司先后被深圳證監局、國家外匯管理局深圳分局處罰，主要是因投資運作、人員管理、外匯登記等多項原因被責令改正、警告和罰款，相關高管也被出具警示函。目前公司已完成整改并通過監管驗收。

富國基金也因多項原因被采取行政監管措施。2025年11月11日，上海證監局對其采取責令改正措施，涉及公司治理、合規內控、投資運作、人員管理、其他問題（銷售管理、財務管理）等多個維度，兩名高管也因投資運作或銷售管理等問題被出具警示函。公司表示已通過完善制度細則、優化內控機制完成整改，且整改成果已通過監管驗收，相關措施已被解除。

博時基金披露的處罰情況顯示，去年10月31日，該公司因合規內控問題被深圳證監局責令改正、暫停部分業務，同時兩名高管領罰，均被監管出具警示函。博時基金表示，已采取完善制度、優化流程、強化監督等措施，全面完成整改工作，已通過整改驗收。

另外，匯添富基金也在去年11月11日因合規內控、投資運作、基金銷售等原因被上海證監局責令改正，同時還有3名高管被出具警示函，是被處罰高管較多的公司。匯添富在整改情況中表示，通過完善制度、優化管理等完成相關問題整改并已通過監管檢查驗收，將從嚴加強內控及各業務管理，持續提升管理質效。

除了頭部機構，中小公司里也不乏被監管采取措施的情況。以南華基金為例，該公司年報披露，在去年11月和12月兩次被浙江證監局采取行政監管措施，因合規內控、投資運作、其他問題（基金銷售）等問題，被責令改正、暫停受理部分業務三個月。該公司的3名高管和1名從業人員也分別因基金銷售、合規內控、投資運作等不同問題，被監管責令改正、監管談話或出具警示函，屬于收罰單較多的公司之一。

在中小公司中，西部利得基金也因為合規內控、人員管理、廉潔從業、信息披露等問題，被監管出具警示函，其高管則因為信息技術問題被采取行政監管措施。該公司表示，已積極采取整改措施，包括但不限于流程優化、加強員工執業培訓等方式，截至報告期末整改工作已完成。

此外還有多家公司因出現不同問題收到監管罰單，這里不再一一列舉。

違規重災區：六大問題集中爆發，合規內控成首要短板

從這19家公司的違規原因來看，監管處罰并非單點指向，而是覆蓋基金公司運營全流程，其中合規內控缺陷成為最突出問題，其余五大問題均與內控失效存在直接關聯。監管層對此類問題的“零容忍”態度，也體現在暫停產品注冊等嚴厲處罰中。

首先，合規內控缺陷是本次處罰的核心關鍵詞，多家公司被指內控制度不完善、執行不到位。例如，長城基金因為合規內控問題被深圳證監局責令改正并暫停受理相關品類產品注冊申請3個月；華安基金、嘉實基金等多家公司因合規內控、公司治理等原因，被監管責令改正、暫停受理固定收益類公募基金產品注冊申請3個月。這些都成為監管層對內控問題敲打的重要信號。

其次，投資運作不規范則是另一大高頻問題，例如海富通基金因私募資管業務投資管理不規范，個別私募資產管理計劃主動管理不足，私募資產管理業務投資權限管理制度執行不到位等問題，被上海證監局出具警示函；創金合信基金則因投資運作、銷售管理等方面存在部分內部控制制度不完善或執行不到位的情況，被責令改正并暫停新增私募資管產品備案3個月等等。

銷售管理環節的合規漏洞同樣普遍，多家頭部公司均被提及銷售管理問題，反映出行業銷售端內控仍存在薄弱環節。人員管理與公司治理的問題也體現在多家公司的公告中。

此外，部分公司還暴露了專項領域的合規問題。例如，宏利基金因2021年股權轉讓前存在外匯登記證缺失問題，被國家外匯管理局北京市分局警告并罰款7萬元；方正富邦基金則因計算錯誤未按規定代扣代繳個人所得稅，被國家稅務總局北京市稅務局第二稽查局要求補稅并繳納罰款，兩家公司均已完成整改。

在不少業內人士看來，2025年公募基金行業的密集罰單，并非監管層的短期舉措，而是行業高質量發展背景下的常態化監管體現。

證監會在《行動方案》中明確表示，將進一步加大法制供給，推動《中華人民共和國證券投資基金法》修訂，加強基金公司股東股權、公司治理、基金運作、人員管理、市場退出等重點領域制度供給，豐富監管執法手段，大幅提高違法違規成本；同時推動加強行政執法與刑事司法銜接，從嚴打擊利用未公開信息交易、內幕交易、操縱市場等嚴重違法犯罪行為，讓監管真正“長牙帶刺”。

正因如此，此次行業罰單的密集落地，是監管層壓實基金公司合規主體責任、推動行業回歸資管本源的直接體現，也為行業高質量發展劃定清晰合規紅線、筑牢風險防控底線。

封面圖片來源：每經媒資庫