每經記者｜曾子建    每經編輯｜袁東    

最近幾天，恒指在25000點附近反復震蕩，始終難以看到市場轉強的跡象。但這絲毫無法阻擋企業赴港上市的欲望。

就在3月31日，今年一季度的最后一天，共有15家企業遞表港交所。可以想象，今年上半年港股的IPO必然還會持續火爆。具體看了一下這15家企業的名單，其中有A股公司拓普集團，新消費公司TOP TOY，文旅企業瘦西湖等多家知名公司在列。此外，還有多家半導體、機器人和醫藥賽道公司。

如此盛況難得一見，不過，這還并不是同一天內遞表數量最多的一天。比如去年的6月27日，一天內有16家公司遞表。去年9月29日，遞表數量更是多達18家。有意思的是，這兩天分別是去年的二季度末和三季度末。

那么，為什么每到季度末，準備赴港上市的企業會出現“扎堆”遞表的情況？

港股擬上市公司之所以在季度末密集遞表，背后核心原因是與財報有效期和審核周期“賽跑”。

港交所規定，招股書所引用的審計財務報告有效期通常為6個月，企業為了規避財報更新，確保審核進程流暢不中斷，所以會趕在跨季度之前遞表。

舉個例子，如果企業3月31日遞表。招股書使用的財報（一般是去年年報）仍在6個月有效期內，港交所直接受理。而港交所通常審核周期約3至4個月，也就是說企業在7、8月就能聆訊、上市。全程不用補新財報，流程順暢、無額外成本。

但是如果4月1日遞表，別看僅晚了1天，但已跨季度，港交所大概率要求補充2026年第一季度財務數據。這就需重新審計、更新招股書，至少耽誤1個月以上。而之前招股書使用的財報，到9月30日就到期，審核被壓縮，極易逼近失效紅線，甚至申請作廢重遞。所以，晚一天遞表，可能晚兩三個月上市，而且還要多花審計費、律師費、保薦人費用等合規成本，甚至可能錯過最佳市場窗口期影響估值。

好了，今天大概就聊這么多。明天開始，港交所因節假日將進入小長假休市，一直要到4月8日才恢復交易，咱們節后再見。

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