2026-04-07 08:00:04
每經(jīng)編輯|葉峰
在當(dāng)前復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境下,油氣板塊正憑借清晰的行業(yè)邏輯與廣闊的投資前景,成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。
在此背景下,油氣核心產(chǎn)業(yè)鏈投資再迎新投資工具,工銀瑞信公告顯示,石油ETF工銀(159017)自2026年4月7日至2026年4月17日進(jìn)行發(fā)售。有分析指出,油價(jià)中樞上行、國(guó)家能源安全戰(zhàn)略的長(zhǎng)期化以及油氣資源獨(dú)特的“HALO資產(chǎn)”屬性,構(gòu)成了支撐該板塊崛起的“三重邏輯”,一定程度上標(biāo)志著配置油氣板塊正當(dāng)時(shí)。
油價(jià)作為油氣行業(yè)的核心變量,其走勢(shì)由商品屬性、金融屬性及地緣政治三重因素共同決定。當(dāng)前地緣沖突持續(xù)發(fā)酵,多家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)顯示,當(dāng)前油價(jià)水平仍有較大上行風(fēng)險(xiǎn),且長(zhǎng)期中樞或?qū)⑸弦啤.?dāng)油價(jià)中樞上移時(shí),上游油氣開采企業(yè)成本相對(duì)固定,產(chǎn)品價(jià)格的上漲或直接擴(kuò)大其盈利彈性,進(jìn)而帶動(dòng)油服、油運(yùn)、石化等中下游環(huán)節(jié)景氣度同步抬升。政策層面,“十五五”規(guī)劃綱要明確提出,堅(jiān)持油氣核心需求自主保障,實(shí)施中長(zhǎng)期油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)戰(zhàn)略行動(dòng),確保原油年產(chǎn)量穩(wěn)定在2億噸左右、天然氣產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。
此外,油氣資源具有“高壁壘、低代碼化”的特征,是典型且優(yōu)質(zhì)的HALO資產(chǎn),即“重資產(chǎn)、低淘汰率”(Heavy Assets,Low Obsolescence)資產(chǎn)。這一概念今年被高盛、摩根士丹利等機(jī)構(gòu)寫入投資報(bào)告,在市場(chǎng)對(duì)AI替代擔(dān)憂加劇、地緣局勢(shì)緊張等影響下,HALO資產(chǎn)迅速引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注,有望吸引各路資金加碼投資。
資料顯示,石油ETF工銀(159017)緊密跟蹤國(guó)證石油天然氣指數(shù)(簡(jiǎn)稱:國(guó)證油氣,代碼:399439.SZ),該指數(shù)從滬深北交易所選取50家業(yè)務(wù)涉及石油天然氣勘探開發(fā)、油氣設(shè)備與服務(wù)、燃?xì)廨斉滗N售等石油天然氣產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域的公司,全面覆蓋油氣開采、儲(chǔ)運(yùn)、城市燃?xì)獾群诵漠a(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)指數(shù)編制及成分股數(shù)據(jù),國(guó)證油氣指數(shù)中的石油天然氣勘探開發(fā)、油氣設(shè)備與服務(wù)領(lǐng)域單只樣本權(quán)重不超過15%,龍頭權(quán)重更高,表征性更強(qiáng)。對(duì)比油氣產(chǎn)業(yè)、油氣資源等同類指數(shù),國(guó)證油氣指數(shù)中“三桶油”占比較高,合計(jì)近40%,油氣產(chǎn)業(yè)、油氣資源中的“三桶油”成分占比近30%。
值得關(guān)注的是,國(guó)證油氣歷史表現(xiàn)突出,紅利屬性明顯,一定程度上兼具進(jìn)攻防御屬性。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至4月2日,國(guó)證油氣指數(shù)近五年收益達(dá)112.13%,近12個(gè)月股息率達(dá)3.24%,均優(yōu)于油氣產(chǎn)業(yè)、油氣資源等同類指數(shù),后兩只指數(shù)同期收益及股息率分別為100.86%/2.95%、102.67%/3.17%。投資者可通過石油ETF工銀(159017)一鍵布局油氣板塊,分享石油產(chǎn)業(yè)鏈公司盈利能力持續(xù)改善的紅利。
注:國(guó)證石油天然氣指數(shù)基日為2002年12月31日,2021至2025年各年度漲跌幅分別為33.93%、0.05%、7.01%、10.90%、10.13%。中證油氣產(chǎn)業(yè)指數(shù)基日為2004年12月31日,2021至2025年各年度漲跌幅分別為25.51%、-2.14%、7.52%、6.29%、13.81%。中證油氣資源指數(shù)基日為2014年12月31日,2021至2025年各年度漲跌幅分別為19.54%、-2.93%、8.07%、6.10%、14.88%。
基金費(fèi)用說明:石油ETF工銀場(chǎng)內(nèi)交易費(fèi)用以證券公司實(shí)際收取為準(zhǔn)。認(rèn)購(gòu)費(fèi):份額為S,當(dāng)S<100萬份,費(fèi)率為0.3%;當(dāng)S≥100萬份,費(fèi)用為1000元/筆。投資人在申購(gòu)或贖回基金份額時(shí),申購(gòu)贖回代理券商可按照不超過 0.3%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金,其中包含證券交易所、登記機(jī)構(gòu)等收取的相關(guān)費(fèi)用。管理費(fèi)率每年為0.50%,托管費(fèi)率每年為0.10%。
風(fēng)險(xiǎn)提示:基金管理人依照恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn),但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。石油ETF工銀屬于股票型基金,風(fēng)險(xiǎn)與收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金。本基金為指數(shù)基金,主要采用完全復(fù)制策略,跟蹤標(biāo)的指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn),具有與標(biāo)的指數(shù)、以及標(biāo)的指數(shù)所代表的股票市場(chǎng)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。投資ETF將面臨標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)等特有特征。基金有風(fēng)險(xiǎn),投資者投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產(chǎn)品資料概要》等法律文件,在全面了解產(chǎn)品情況、費(fèi)率結(jié)構(gòu)、各銷售渠道收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上,選擇適合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資品種進(jìn)行投資,基金投資須謹(jǐn)慎。
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