國(guó)內(nèi)方面，2026年3月制造業(yè)PMI、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均超預(yù)期回升并重返擴(kuò)張區(qū)間，二者分別錄得50.4%、50.1%，較上月分別上升1.4個(gè)和0.6個(gè)百分點(diǎn)。2026年3月生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別升至51.4%和51.6%，較上月分別提升1.8和3.0個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)興業(yè)宏觀的分析，3月制造業(yè)PMI的回升具有顯著的季節(jié)性特征，企業(yè)在春節(jié)假期后通常會(huì)加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，帶動(dòng)市場(chǎng)活躍度反彈。值得關(guān)注的是，今年3月PMI不僅高于榮枯線，也優(yōu)于過(guò)去兩年的均值水平，顯示出經(jīng)濟(jì)在擺脫年初淡季影響后，具備較強(qiáng)的內(nèi)生修復(fù)動(dòng)能。結(jié)合1-2月實(shí)際GDP增速達(dá)到5.5%左右的強(qiáng)勁表現(xiàn)，3月制造業(yè)PMI的繼續(xù)回升進(jìn)一步夯實(shí)了“十五五”開(kāi)局有力、起步平穩(wěn)的增長(zhǎng)基礎(chǔ)。 海外方面，美國(guó)2026年3月非農(nóng)就業(yè)凈新增17.8萬(wàn)人，預(yù)期增加6.5萬(wàn)人，前值為-13.3萬(wàn)人。勞動(dòng)參與率下降0.1pct至61.9%，低于預(yù)期；失業(yè)率下降0.1pct至4.3%，低于預(yù)期。平均小時(shí)工資同比增速下降0.3pct至3.5%，環(huán)比增速下降0.2pct至0.2%。在前值基數(shù)較低（2月新增就業(yè)下修）、罷工擾動(dòng)結(jié)束的影響下，3月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)超預(yù)期大幅增長(zhǎng)，但剔除上述因素后就業(yè)仍有韌性，近3個(gè)月非農(nóng)凈新增6.8萬(wàn)人。展望后續(xù)，由于失業(yè)率尚不高，且失業(yè)率整體趨勢(shì)小幅向下，就業(yè)數(shù)據(jù)并不能增加美聯(lián)儲(chǔ)降息必要性；在美伊進(jìn)展、油價(jià)與運(yùn)價(jià)波動(dòng)仍具不確定性的環(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)可能維持利率不變，進(jìn)一步觀察通脹預(yù)期進(jìn)展。 后續(xù)上行空間的打開(kāi)仍需要基本面的支撐，短期財(cái)報(bào)季來(lái)臨，資金觀望的情緒可能相對(duì)更強(qiáng)，具有業(yè)績(jī)支撐的板塊或有望反彈，投資者或可關(guān)注中證A500ETF（159338）等一鍵打包各行業(yè)龍頭的寬基產(chǎn)品。 風(fēng)險(xiǎn)提示： 投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。 無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。 基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。 板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。 文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。 以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。