截至4月8日，綜合22家A股上市銀行披露的2025年年報來看，大部分銀行的凈息差同比降幅明顯收窄，有一些銀行的凈息差同比持平甚至逆勢上升。凈息差是反映銀行盈利能力的關鍵指標，近年來，受貸款市場報價利率（LPR）調整、貸款重定價、資產收益率下降等因素影響，銀行凈息差持續收窄，導致銀行業績承壓，直至去年四季度末傳出企穩信號。

就近期多家銀行的管理層在業績發布會上的表態來看，凈息差仍有下行壓力，但已邊際企穩。“短期內凈息差下行趨勢尚未改變，但推動改善的有利因素在持續累積，邊際企穩的態勢有望延續。”工商銀行副行長姚明德在2025年度業績發布會上表示，預計今年工行凈息差大概率呈現“L形”走勢，降幅較2025年進一步收斂。

圖片來源：每經媒資庫

凈息差邊際企穩

截至4月8日，已披露2025年年報的22家A股上市銀行中，凈息差降幅區間集中在0.01至0.23個百分點，盡管仍在下行，但降幅較往年有所收窄。

報告期內，在六大國有行中，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行凈息差降幅均較2024年有所收窄。部分股份制銀行的凈息差降幅也有所收斂。例如：招商銀行以1.87%的凈息差居已披露年報上市銀行首位，同比下降0.11個百分點，較2024年的降幅收窄0.06個百分點；平安銀行和浙商銀行為1.78%和1.6%，同比分別下降0.09和0.11個百分點，降幅分別較2024年大幅收窄0.42和0.19個百分點。

還有部分銀行的凈息差持平，甚至逆勢上升。例如，報告期內，民生銀行和浦發銀行凈息差同比分別微升、持平。再如，區域性銀行——重慶銀行，2025年末凈息差1.39%，同比上升0.04個百分點，是已披露年報的上市銀行中增幅最高的一家，帶動其凈利息收入大增超過20%。瑞豐銀行2025年末凈息差為1.5%，較三季度末提升0.01個百分點，已回升至2024年末水平。

金融監管總局數據亦表明凈息差邊際企穩。截至2025年四季度末，商業銀行平均凈息差為1.42%，已連續三個季度保持不變。全年凈息差較2024年下降10個基點。

負債端“降成本”顯效

對于依賴凈利息收入的銀行而言，凈息差直接影響營收。凈息差邊際改善，是負債端、資產端、政策端多重因素共振的結果。

以建設銀行為例，截至2025年末，該行凈息差為1.34%，同比下降0.17個百分點，降幅較2024年末收窄0.02個百分點。該行高管將凈息差降幅收窄歸因于三方面：一是存量貸款重定價逐漸完成，貸款收益率下行壓力減輕；二是高付息率的定期存款集中到期，一般性存款的付息率大幅下降，在一定程度上抵沖和減緩了貸款收益率下降對息差的影響；三是主動優化資產負債結構，壓降高付息存款、拓展低付息同業存款。

負債成本的下行對凈息差企穩功不可沒。自2023年來，存款掛牌利率已數輪下調，尤其經過去年一輪集體下調后，1年期存款利率跌破1%，活期存款利率僅0.05%，大大減輕了銀行的付息成本。

廣發證券銀行業首席分析師倪軍在研報中表示，銀行加強負債端成本管控，疊加多次下調存款掛牌利率積累效應顯現，負債成本改善支撐年內凈息差降幅逐季收斂。

與負債端“降成本”同步推進的，是資產端“優結構”的主動作為。多家銀行通過壓降低收益資產占比、提升高收益資產占比，從另一側穩住息差。浦發銀行行長謝偉在業績發布會上稱，該行加強對重點賽道、重點區域、重點行業和重點產品的資源保障，加大信貸投放力度，優化投放節奏，壓降票據等低效資產，提高資產整體收益水平。

政策層面的引導也在顯效。郵儲銀行行長蘆葦在業績發布會上表示，中國人民銀行、金融監管總局的各項措施同時發力，對穩定息差起到積極作用。

或在今年一季度筑底

凈息差邊際企穩釋放了積極信號，但當前凈息差水平仍處于歷史低位，銀行面臨的盈利壓力并未得到根本緩解。

不過，積極因素正在持續累積。姚明德表示，2025年5月LPR調整帶來的重定價影響大部分已體現。他判斷2026年工行利息凈收入有望同比轉正、迎來拐點。

倪軍表示，行業凈息差或至底部區間，主營業務壓力大幅釋放。預計在今年一季度貸款集中重定價的背景下，凈息差仍有下行壓力，但降幅同比將繼續收窄，后續隨著高息存款逐步到期重定價，負債成本持續改善有望驅動行業凈息差企穩回升。行業凈息差或在一季度筑底，后續逐季企穩回升。

對于下一步穩凈息差的思路，農業銀行行長王志恒在業績發布會上提到三個措施：一是鞏固利息凈收入的增速轉正，加強量價協同管理，努力推動利息凈收入正增長；二是積極拓展非息收入的增長空間；三是管控好風險和成本，持續抓好重點領域的信用風險防控，嚴控逾期和新發生的不良，著力穩住資產質量，努力減少風險成本的消耗。

（記者 張驕）

封面圖片來源：每經媒資庫