每經記者｜楊卉    每經編輯｜廖丹    

一份來自英特爾的業(yè)績數據，掀起了CPU產業(yè)新一輪的“狂歡”。

2026年第一季度，英特爾實現營收136億美元，同比增長7%，大幅跑贏華爾街及英特爾此前給出的預期。根據英特爾方面預計，公司2026年第二季度營收為138億至148億美元，多名分析師的平均預期為130億美元。

資本市場的反饋來得快且猛。4月24日盤中，英特爾股價一度漲超27%，最高達85.22美元/股，創(chuàng)下歷史最高水平，總市值一度超過4200億美元。截至發(fā)稿，英特爾股價漲幅在22%左右?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，在公布一季報前，英特爾股票今年已累計漲超80%。

亮眼數據的背后，是AI帶動下CPU需求及價格不斷走高的現實。在財報發(fā)布后的電話會上，英特爾首席執(zhí)行官陳立武直言，近幾個月，明確跡象顯示，CPU（中央處理器）正重新成為人工智能時代不可或缺的基礎。預計在AI需求爆發(fā)式增長的驅動下，半導體行業(yè)整體潛在市場規(guī)模已逼近1萬億美元。

營收連續(xù)六個季度高于預期

財報數據顯示，英特爾一季度總營收達136億美元，同比增長7%，大幅跑贏華爾街預期，也超過了英特爾此前的預期——在披露2025年財報時，英特爾給出的2026年第一季度營收預期為117億美元至127億美元之間。

算上此次披露的一季度業(yè)績，英特爾的營收已經連續(xù)六個季度高于預期。

其余數據方面，報告期內英特爾GAAP（美國通用會計準則）下歸的凈虧損為37億美元，每股虧損0.73美元。

分業(yè)務來看，一季度英特爾產品總收入為128億美元，其中客戶端計算事業(yè)部（CCG）收入77億美元，同比基本持平。數據中心與人工智能事業(yè)部（DCAI）收入51億美元，同比增長22%。代工業(yè)務收入為54億美元，同比增長16%。

根據英特爾方面預計，公司第二季度營收為138億至148億美元，而多名分析師的平均預期為130億美元。

資本市場的反饋來得很快。4月24日盤前，英特爾股價在交易中一度上漲30%。截至發(fā)稿，英特爾股價漲幅仍超20%?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，截至美股4月23日收盤，英特爾股價年內漲幅達80.98%。

AI帶動CPU重回“王位”

其實，在披露2025年財報時，市場的反饋還沒有如此亮眼。

根據彼時英特爾高管的說法，公司對AI芯片所配套的服務器中央處理器需求激增措手不及。18A工藝良率雖每月提升7%~8%，但仍未達到行業(yè)領先水平，且緩沖庫存已耗盡，處于“現做現賣”狀態(tài)，對未能完全滿足市場需求感到遺憾，預計內部供應限制在今年一季度最為嚴峻，供應將跌至最低點，二季度及之后會有所改善。

然而，出乎業(yè)內甚至是英特爾自身意料的，是CPU“愈演愈烈”的行情。

根據英特爾中國區(qū)技術部總經理高宇近期接受媒體采訪時的說法，市場對CPU的需求幾乎是與內存一道“等比上漲”。預計一段時間內，CPU缺貨的情況還會持續(xù)，這超越了業(yè)內幾乎所有人的預判，也超越了英特爾的預判。更為關鍵的是，CPU制程全都是最新制程，擴產難度比內存還要大。

也就是說，CPU供不應求的日子里，英特爾的話語權和定價權都將持續(xù)增長。據報道，英特爾于今年3月已調漲PC CPU價格，并于4月1日進一步上調服務器CPU售價。市場預期，下半年英特爾相關產品仍有約8%至10%的再度上調空間。

在財報發(fā)布后的電話會上，陳立武也談到了CPU的“升咖”。他直言，過去數年，高性能計算領域的焦點幾乎完全集中在GPU及其他加速器上。近幾個月，明確跡象顯示，CPU正重新成為人工智能時代不可或缺的基礎，“這并非我們的主觀愿景，而是來自客戶的真實反饋，也體現在產品需求結構中?！标惲⑽浞Q。

至于業(yè)內最關心的產能，陳立武直言，盡管工廠產能持續(xù)提升，但所有業(yè)務板塊需求仍高于供給，尤其是至強服務器CPU，預計今明兩年保持強勁增長勢頭?！拔覀冋畲蠡?yōu)化工廠產能以滿足客戶需求，這是我們的首要任務?！标惲⑽浞Q。

縱觀整個市場，陳立武預計，在AI需求爆發(fā)式增長的驅動下，半導體行業(yè)整體潛在市場規(guī)模已逼近1萬億美元。不過，英特爾管理層也預警稱，當前公司仍面臨PC市場需求下行、成本上漲、資本支出擴大與供應緊張等多重壓力。

需要注意的是，英特爾能趕上這輪CPU需求高漲的“風口”，此前持續(xù)且高昂的付出不可忽視。獨立國際策略研究員陳佳此前接受《每日經濟新聞》記者采訪時就指出，英特爾自己的戰(zhàn)略定位一直非常清晰，就是研發(fā)最強人工智能芯片，包括Intel 18A。此前，由于部分新芯片設計架構不夠成熟，英特爾在消費電子板塊“吃了大虧”。同時，英特爾在很久以前就預測到了個人消費級PC市場會經歷疲軟，開啟了新的芯片架構，但創(chuàng)新總是伴隨著試錯，公司為此付出了高昂代價。

“陳立武是穩(wěn)扎穩(wěn)打，希望能把英特爾這盤大棋給全面下活了，這需要時間?！标惣逊Q，隨著游戲PC份額的攀升，加之英特爾在商用系統(tǒng)架構、數據中心還有芯片設計代工等領域加大了投入，目前已經開始進入“收獲季節(jié)”。

封面圖片來源：每日經濟新聞