每經編輯｜每經記者 曾劍    

在滬深交易所發布“關于落實《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》相關事項的通知”后，部分上市公司5%以上股東通過協議轉讓等方式“分倉”的行為被迫終止。不過，記者注意到，京城股份（600860，收盤價7.81元）控股股東京城控股近期分別向兩家公司協議轉讓股權，且股權比例均低于5%，這似乎與監管層的規定有些不符。

控股股東以股換資產

根據京城股份28日公告，公司控股股東京城控股分別與北京京國發股權投資基金（有限合伙）（以下簡稱京國發基金）、北京巴士傳媒股份有限公司（以下簡稱北巴傳媒）于1月26日簽署了《股權轉讓暨置換協議》。

根據協議內容，京城控股向京國發基金協議轉讓其所持京城股份1996萬股國有股股份，占京城股份總股本比例為4.73%；向北巴傳媒（600386）協議轉讓其所持京城股份1930萬股國有股股份，占京城股份總股本的4.57%，均為非限售流通國有法人股。轉讓價格為11.12元/股。

事實上，上述股權轉讓與平常上市公司股東協議轉讓股權有些許不同。此次交易，京國發基金與北巴傳媒分別以其持有的北京明暉天海氣體儲運裝備銷售有限公司（以下簡稱明暉天海）31.26%股權、30.23%股權作為對價，支付購買京城股份A股股份。因此，此次股權交易實質上屬于京城控股以股份換資產的行為。

根據北巴傳媒披露的情況顯示，明暉天海在評估基準日2015年6月30日股東全部權益的市場價值為6.46億元。北巴傳媒向京城控股轉讓其持有的明暉天海30.23%的股權轉讓價格為2.147億元；其中2.146億元京城控股以其持有的上市公司（即京城股份）股份置換，9.74萬元以現金支付。

京城股份：未接到交易所意見

《每日經濟新聞》記者注意到，在股指大幅回落且約束上市公司大股東及董監高的減持規定到期的情況下，證監會于1月8日發布《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》，對重要股東的減持行為作出一系列規定和限制。緊隨其后，滬深交易所在1月9日發布通知，進一步明確了相關事項。其中包括要求“上市公司大股東通過協議轉讓方式減持股份的，單個受讓方的受讓比例不得低于5%”。

上述通知出臺后不久便顯現出其威懾力。1月12日，升華拜克持股5%以上的股東豐華投資宣布取消原本敲定的股權轉讓協議，主因是受讓方獲得的股份比例有違上證所剛發布的“單個受讓方的受讓比例不得低于5%”的協議轉讓新規。此前，升華拜克于2015年12月公告稱，豐華投資擬以協議方式分別向許春蘭、高衛軍、孫敏萍和王雪龍轉讓其持有的升華拜克股份，股權比例分別占升華拜克股份總數的2.74%、0.81%、0.73%和0.73%。

需要指出的是，京城控股此番向京國發基金、北巴傳媒協議轉讓股權的比例均低于京城股份總股本的5%。以此觀之，其此次協議轉讓股權似乎并不符合規定。   

對此，記者1月28日以投資者身份致電京城股份，公司證券部人士表示，（大股東轉讓股權）與減持新規應該是不沖突，公司之前也曾研究過這個政策，但考慮到是國有股權轉讓，應該主要采用《國有股東轉讓所持上市公司股份管理暫行辦法》等規定。此外，在公司發布控股股東協議轉讓股權公告后，目前也沒有接到上證所的意見。倘若事情之后有新的進展，公司會履行信披義務。