每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

11月的A股市場主線模糊，不少個股陷入調(diào)整，三大股指集體收跌。然而就在這樣的震蕩格局下，量化私募卻逆勢突圍，交出了一份亮眼成績單：300多只管理規(guī)模在百億元級（以下簡稱百億級）的量化私募旗下產(chǎn)品凈值創(chuàng)歷史新高，有百億級量化私募旗下創(chuàng)新高產(chǎn)品年內(nèi)平均收益率高達67.39%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在業(yè)績持續(xù)攀升的同時，量化私募“趁熱打鐵”加速上新，11月備案的量化產(chǎn)品多達565只，推動當月私募備案產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比激增近30%。

頭部量化機構(gòu)優(yōu)勢顯著

11月A股市場整體承壓，主要指數(shù)均出現(xiàn)不同程度下跌：滬指微跌1.67%，深證成指下跌2.95%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅達4.23%。與大盤調(diào)整形成鮮明對比的是，量化私募展現(xiàn)出強大的抗風險能力和盈利能力。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月以股票策略為主的百億級私募中，有389只產(chǎn)品凈值逆勢創(chuàng)歷史新高，約占百億級私募產(chǎn)品總數(shù)的61%。其中量化私募產(chǎn)品占比超八成，達324只；24家旗下全部產(chǎn)品均創(chuàng)新高的百億級私募中，量化機構(gòu)就占據(jù)18席。

從具體業(yè)績表現(xiàn)來看，頭部量化機構(gòu)優(yōu)勢顯著：靈均投資以67.39%的年內(nèi)平均收益率位居榜首，旗下3只產(chǎn)品創(chuàng)下凈值新高；寧波幻方量化緊隨其后，年內(nèi)平均收益達52.55%，其11只創(chuàng)新高產(chǎn)品中涵蓋6只中證500指增、4只中證1000指增及1只滬深300指增產(chǎn)品。作為國內(nèi)量化投資領(lǐng)域的巨頭，寧波幻方量化自2008年起便深耕機器學習技術(shù)，如今已構(gòu)建起成熟的全自動量化交易體系。

此外，誠奇資產(chǎn)、天演資本等機構(gòu)表現(xiàn)同樣突出：誠奇資產(chǎn)3只創(chuàng)新高產(chǎn)品年內(nèi)平均收益率45.35%；天演資本更有13只產(chǎn)品同步刷新凈值紀錄，年內(nèi)平均收益率45.14%。金戈量銳、蒙璽投資、超量子基金、明汯投資等多家百億級量化私募，年內(nèi)產(chǎn)品平均收益均突破36%，量化賽道的賺錢效應(yīng)持續(xù)凸顯。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，私募的亮眼業(yè)績不僅讓投資者獲利，更催生了慷慨的分紅潮。私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月30日，在有業(yè)績展示的私募產(chǎn)品中，2025年以來產(chǎn)品實施分紅共計1658次，合計分紅金額突破170億元大關(guān)，達173.38億元，較2024年同期的51.51億元大增236.59%。

從策略類型來看，股票策略以絕對優(yōu)勢成為分紅主力：2025年以來累計分紅984次，分紅金額達132.19億元，金額占比高達76.24%，進一步印證了股票策略尤其是量化股票策略的盈利實力。

數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，707家私募管理人旗下有產(chǎn)品進行了分紅，其中29家分紅金額不低于1億元。其中日斗投資、九坤投資、聚寬投資、天演資本、世紀前沿和量魁私募2025年以來分紅金額較為突出，分別為28.21億元、4.63億元、3.83億元、3.61億元、3.47億元和3.19億元。

機構(gòu)調(diào)研熱度持續(xù)升溫

業(yè)績與分紅的雙重利好，推動量化私募迎來產(chǎn)品發(fā)行熱潮。

數(shù)據(jù)顯示，11月私募證券產(chǎn)品備案量創(chuàng)下年內(nèi)第二高，共計1285只產(chǎn)品完成備案，較10月的994只環(huán)比大增29.28%。其中股票策略產(chǎn)品占比66.07%，達849只；量化私募產(chǎn)品備案565只，占比43.97%，成為備案市場的核心力量。

頭部量化機構(gòu)是此次備案潮的絕對主角。11月有備案動作的719家私募機構(gòu)中，49家機構(gòu)備案產(chǎn)品不少于5只，其中23家百億級量化私募躋身備案量前列。世紀前沿以20只的備案量位居榜首，展現(xiàn)出強勁的募資能力；明汯投資備案12只產(chǎn)品，并列第三；黑翼資產(chǎn)、九坤投資、龍旗科技、蒙璽投資等百億級量化機構(gòu)備案量均不少于10只。

值得注意的是，主觀私募頭部機構(gòu)也同步發(fā)力，老牌百億級私募星石投資11月備案15只產(chǎn)品，位列備案榜第二，顯示出全市場對私募產(chǎn)品的旺盛需求。

私募機構(gòu)積極發(fā)新背后是對后市的樂觀預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，11月共有885家私募機構(gòu)參與A股調(diào)研，覆蓋439只個股，合計調(diào)研2341次，調(diào)研熱度持續(xù)升溫。

玄元投資指出，2026年作為“十五五”開局之年，政策導向值得重點關(guān)注。目前市場已從單邊成長風格回歸均衡，后續(xù)將聚焦高景氣細分領(lǐng)域，為反彈蓄力。

星石投資認為，臨近12月中旬，政策預(yù)期有望推動市場情緒與資金活躍度回升。本輪牛市的中期驅(qū)動因素未變，股市仍處于慢牛趨勢；2026年國內(nèi)政策發(fā)力帶動經(jīng)濟修復是大概率事件，企業(yè)盈利兌現(xiàn)將進一步支撐市場表現(xiàn)。

某百億級量化私募人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱，2025年私募備案爆發(fā)有兩個核心原因：一是投資者多元化配置需求增強，疊加對量化投資認知深化，量化產(chǎn)品關(guān)注度顯著提升；二是市場成交量放大帶來更多價格波動，為量化策略提供了豐富的Alpha（阿爾法）挖掘機會，而流動性寬松周期有望維持市場活躍度，為量化投資創(chuàng)造更有利環(huán)境。