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亞輝龍跨界腦機接口遭監管閃電問詢，新合作能否成業績轉折點？

2026-01-07 10:13:40

1月6日晚，亞輝龍公告與腦機星鏈簽署5年戰略合作協議，合作聚焦市場推廣、研發、資本合作三大方向，亞輝龍間接持有腦機星鏈4%股權。當日上交所下發問詢函，要求說明合作可行性等核心問題。腦機星鏈成立時間短，規模小，產品多處于早期研發階段。在業績承壓、競爭加劇背景下，亞輝龍能否打開新增長空間，監管問詢回復將成為關鍵看點。

每經記者｜甄素靜每經編輯｜魏文藝

1月6日晚間，亞輝龍（SH688575，股價16.25元，市值92.74億元）發布關于自愿披露簽署戰略合作框架協議的公告，公司近日與深圳腦機星鏈科技有限公司（以下簡稱腦機星鏈）簽署《戰略合作框架協議》，雙方擬在產品研發、市場推廣及股權投資等領域展開合作。

不過，該跨界合作很快引發監管關注，上交所當日向亞輝龍下發問詢函，圍繞合作可行性、研發細節、業績影響及內幕交易自查等核心問題，要求亞輝龍進行說明，并于1月8日前披露回復。

《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）注意到，腦機星鏈與亞輝龍位于龍崗的辦公地址一致。同時，亞輝龍還間接持有腦機星鏈4%的股權。

1月7日開盤，亞輝龍股價迎來上漲，截至發稿，漲幅為4.64%。

亞輝龍布局腦機接口新賽道，間接持有合作方4%股權

資料顯示，亞輝龍成立于2008年，總部位于深圳市龍崗區寶龍科技城，主要從事生物醫藥產業體外診斷領域（IVD）產品的研發、生產、銷售和服務。

1月6日，亞輝龍與腦機星鏈在深圳以書面形式簽署《戰略合作框架協議》，協議經雙方蓋章后生效，有效期長達5年。據亞輝龍公告披露，腦機星鏈成立于2025年9月，注冊資本500萬元，法定代表人為李雷明，注冊地址位于深圳市龍崗區寶龍街道亞輝龍1#樓309，主營業務包括腦疾病綜合診斷、治療與康復。

圖片來源：亞輝龍公告

每經記者注意到，新成立的腦機星鏈與亞輝龍位于龍崗的辦公地址一致。股權結構顯示，腦機星鏈的第一大股東為深圳聚腦創智科技有限公司，持股比例50%；自然人陳霸東持股30%，深圳市煥生紀生物科技有限公司與深圳聚腦匯力科技合伙企業（有限合伙）各持股10%。值得注意的是，亞輝龍通過深圳市煥生紀生物科技有限公司間接持有腦機星鏈4%的股權。

根據協議，雙方的合作將聚焦三大方向：一是市場推廣合作，通過亞輝龍在急診、腦疾病診斷、兒科等領域銷售渠道，為腦機星鏈的腦機接口現有及在研產品的市場拓展及銷售進行全方位賦能，合作產生的銷售收入按照雙方后續協議比例進行分成；二是研發合作，圍繞兒科、腦神經疾病、代謝等領域，加速在腦卒中、阿爾茨海默病、兒童多動癥等相關產品的臨床進程與落地；三是資本層面合作，同等條件下優先通過股權投資、合資等形式開展產業合作，亞輝龍將協助腦機星鏈拓寬融資渠道、提升治理水平。

亞輝龍在公告中表示，結合雙方的優勢，有利于提升公司在中樞神經疾病等領域的競爭力以及拓展公司在腦機接口相關領域的戰略布局，符合公司長遠發展戰略和全體股東的利益。不過，每經記者注意到，該協議屬于框架性、原則性協議，不涉及金額，具體合作內容和實施細節等尚待進一步落實和明確。

公告發布當日收到問詢函，要求說明合作可行性等

就在戰略合作公告披露當日，上交所迅速向亞輝龍下發問詢函，圍繞合作可行性、研發細節、業績影響及內幕交易自查等核心問題，要求亞輝龍披露回復。

圖片來源：亞輝龍公告

從問詢函內容來看，監管層關注點聚焦于市場疑慮的核心。

首先是合作推廣可行性、研發細節等，上交所要求亞輝龍補充披露腦機星鏈主要技術路線、主要產品類型、應用領域、產品所處研發或商業化狀態，其自身是否具備推進后續研發或商業化的各類資源；同時結合亞輝龍主營業務，說明雙方產品在應用領域、客戶、渠道等方面的協同性，分析合作開展市場推廣的可行性，以及未來簽署后續推廣協議的預計時間安排，雙方預計開展市場推廣和公司預計取得相關分成收益的最早時間等。

與此同時，腦機星鏈的經營現狀也是市場關注重點。亞輝龍在公告中表示，腦機星鏈成立時間短，規模較小，目前在睡眠產品方向主要開發產品有腦電采集分析儀、腦機接口助眠儀、腦機接口睡眠監測儀、迷走神經刺激儀，相關產品尚未進入注冊申報階段；在阿爾茨海默病、孤獨癥、腦卒中診斷領域相關產品目前尚處于早期研發階段或臨床前階段。

亞輝龍強調，技術路線方面，腦機星鏈目前在研產品的技術路線為非侵入式技術路徑，與馬斯克創建的腦機接口公司Neuralink在技術路線上存在本質區別，目前也尚無侵入式技術布局。

業績與資金狀況是監管問詢的另一重點。根據亞輝龍2025年三季報，公司前三季度營業收入和凈利潤同比分別下滑7.69%和72%，賬面貨幣資金為4.65億元。上交所明確要求亞輝龍說明公司2025年前三季度業績大幅下滑的具體原因，并結合公司業績和資金狀況，說明開展相關合作對公司現有主營業務的具體影響，分析開展相關合作的合理性，并披露未來擬對腦機星鏈進行股權投資或資金支持的具體安排和形式。