Arrowhead發布減重小核酸藥物數據，效果顯著引發市場關注。創新藥板塊利好不斷，單日漲跌幅限制20%的科創創新藥 ETF（589720）漲超3%。

減重小核酸藥物成效顯著，產業趨勢長期向好

Arrowhead發布減重小核酸藥物數據，成效顯著。數據顯示，ARO-INHBE方面，2型糖尿病肥胖患者中，ARO-INHBE聯合替爾泊肽，16周時實現減重9.4%，較單用替爾泊肽4.8%的減重效果提升約2倍。 同時顯著促進脂肪減少。ARO-ALK7則是首款在人體中顯示脂肪細胞表達基因敲低的RNAi療法，使ALK7 mRNA平均減少88%，最大減少幅度達到94%。單次給藥治療8周，實現經安慰劑校正后內臟脂肪減少14.1%。

近期全球范圍內的小核酸藥物領域頻頻出現新進展，引發產業界和投資界的高度關注。小核酸藥物已從概念驗證進入產業崛起前夜。2025年以來，隨著遞送技術突破推動適應癥從肝臟向心血管、CNS等領域拓展，疊加重磅產品商業化放量及跨國制藥巨頭大額并購證，行業迎來“技術突破+商業兌現”雙主線驅動的黃金發展期。

圖 小核酸作用原理

資料來源：Frontiers in Pharmacology

基本面看，創新藥資產估值迎持續修復，近年來國產原研藥獲批數量持續攀升，從腫瘤治療到自身免疫疾病領域，創新藥憑借確切的臨床價值迅速占領市場。與此同時，越來越多國產創新藥通過“出海”實現價值升級，海外授權交易金額屢創新高，為板塊增長注入新動力。長期向好趨勢已從業績兌現延伸至BD出海，創新藥行業未來發展前景可期。

數據來源：ifind，方正證券

關注20cm標的科創創新藥 ETF（589720），跟蹤指數“924行情”以來跑贏港股創新藥

我國創新藥產業趨勢延續，堅定看好我國創新藥產業鏈長期發展空間。展望后市，短期可關注與腦機接口、小核酸等主題共振機會；產業層面，1月中旬JPM會議、5月ASCO年會等關鍵會議或密集披露臨床數據，業績期商業化公司表現值得期待。若持續有高質量數據讀出催化，可能驅動資金回流。創新藥板塊具備較好的投資機會，可以關注相關20cm標的科創創新藥 ETF國泰（589720）。

科創創新藥ETF國泰（589720）聚焦科創板創新藥企業，跟蹤匯聚30家代表性優質公司的上證科創板創新藥指數，以高成長biotech為主，產品20%漲跌幅限制使其更貼合板塊波動。

歷史業績來看，自2024年924行情以來，截止2025年10月底，科創創新藥漲幅領先港股創新藥近10個百分點，展現出更高的業績修復彈性。

風險提示：數據來源ifind，時間區間：2024年9月24日-2025年10月31日。指數歷史走勢僅供參考，不代表投資建議，不預示未來。

此外，創新藥ETF國泰(517110)緊密跟蹤證滬港深創新藥產業指數，覆蓋A股、港股通等優質創新藥企，全線覆蓋創新藥研發、生產、商業化等各環節的企業，主要分布在化學制藥、生物制品等細分領域，相對全面地反映創新藥產業整體表現，感興趣的投資者也可持續關注。

風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。