西部證券指出，2025年港股整體跑贏A股，但下半年因美元走強、南向資金流入放緩及基本面邊際惡化導致相對走弱；2026年港股將受三重因素驅動：美元走弱吸引國際資本增配、人民幣升值帶動海外中國資本回流，以及通脹回升與潛在化債政策修復基本面。港股通高股息板塊在2025年全年趨勢性跑贏A股紅利，主要因險資投資港股可免收紅利稅，紅利AH溢價有望進一步收斂，港股紅利相對A股仍具超額收益。2026年該板塊或延續優勢，同時企業盈利弱修復（基準假設）或強修復（樂觀假設）將支撐港股表現，但行情彈性受外資定價權、資本流動及基本面敏感度影響較大。

紅利港股ETF（159331）跟蹤的是港股通高股息指數（930914），該指數從港股通范圍內選取流動性良好且持續分紅的30只高股息率證券作為成分股，采用股息率加權方式進行編制。成分股涵蓋多個行業領域，尤其側重金融及傳統行業板塊，旨在反映高股息策略下港股通優質證券的整體表現，具有顯著的穩健投資特征，根據基金合同，紅利港股ETF（159331）可月月評估分紅，已連續分紅17個月，值得關注。

注：分紅情況具體詳見基金分紅公告，基金分紅規則以基金法律文件為準，鑒于本基金的特點，本基金分紅不一定來自基金盈利，基金分紅并不代表總投資的正回報。提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。紅利港股