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｜ 2026年1月21日 星期三 ｜

NO.1 泡泡瑪特開盤大漲超10%，斥資2.51億港元回購股票

1月20日開盤，泡泡瑪特大漲超10%。就在1月19日，泡泡瑪特發布公告稱將斥資2.51億港元回購140萬股股份，每股回購價177.7港元至181.2港元。

多家投行對泡泡瑪特此次回購給予認可，大摩表示，泡泡瑪特自2024年初以來首次回購股份，預計能夠吸引更多投資者的關注，特別是那些等待股價催化劑的投資者。目前泡泡瑪特增長強勁，驅動因素清晰，長期邏輯明確。

點評：泡泡瑪特自2024年初以來首次回購股份，隨即帶動股價高開大漲超10%，印證回購對市場信心的提振作用。此次2.51億港元回購動作，恰逢股價自前期高點回調超40%的節點，既展現公司充足現金儲備與對自身價值的認可，也契合投行對其增長邏輯的看好。

NO.2 中免國際擬收購LVMH旗下DFS大中華區旅游零售業務

1月19日晚間，中國旅游集團中免股份有限公司發布公告，宣布全資孫公司中免國際有限公司約定以不超過3.95億美元收購高端旅游零售品牌DFS大中華區旅游零售業務相關股權及資產。

公告顯示，DFS成立于1960年，門店遍布全球主要機場及市中心核心地段，香港是DFS免稅及旅游零售業務的發源地。另據DFS官網資料，DFS創始人為美國商人Robert Miller與Charles Feeney，LVMH集團于1996年收購DFS股權并成為其第一大股東。

點評：中國中免擬以不超3.95億美元收購DFS大中華區業務，既是其全球化戰略的重要一步，也彰顯頭部企業整合優質資源的實力。DFS作為全球高端旅游零售標桿，在港澳擁有核心門店與成熟會員體系，疊加與LVMH的股權綁定及戰略合作，將為中國中免帶來品牌、供應鏈與渠道的多重協同。

NO.3 華倫天奴創始人瓦倫蒂諾去世，享年93歲

意大利華倫天奴基金會1月19日發布公告稱，意大利知名時尚設計師瓦倫蒂諾·加拉瓦尼當天在羅馬去世，享年93歲。

意大利總統馬塔雷拉向瓦倫蒂諾家人表達深切慰問，并表示“時尚界得益于瓦倫蒂諾的偉大靈感和精彩創作”。意大利總理梅洛尼在社交媒體發文說：“今天，意大利失去了一位傳奇人物，但他的精神遺產將繼續激勵一代又一代人。”

點評：時尚巨匠瓦倫蒂諾?加拉瓦尼辭世，留下跨越半個多世紀的時尚與商業傳奇。他以標志性紅色禮服與奢華美學定義意大利時尚，不僅打造了享譽全球的奢侈品牌，更開創設計師品牌上市先河，構建起涵蓋服飾、香水等多元品類的商業版圖。其作品兼具藝術價值與市場號召力，為奢侈品行業樹立“審美+商業”雙優典范。

NO.4 鳴鳴很忙開啟招股，引入騰訊、淡馬錫等基石投資者

1月20日，湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司（以下簡稱鳴鳴很忙）正式開啟全球發售，擬于1月28日在港交所主板掛牌上市，股份代號為01768。

鳴鳴很忙計劃全球發售1410.11萬股股份，其中國際發售股份約為1269.09萬股，香港公開發售股份約為141.02萬股。

集團已與騰訊、淡馬錫（Temasek）、貝萊德（BlackRock）、富達基金、博時國際、易方達、泰康人壽等訂立基石投資協議，基石投資者同意認購合共約1.95億美元的發售股份。

點評：鳴鳴很忙開啟全球發售沖刺“港股量販零食第一股”，1.95億美元基石投資陣容涵蓋中外頂級資本，彰顯市場對其行業龍頭地位的認可。作為中國最大休閑食品飲料連鎖零售商，其憑借萬店規模、下沉市場高滲透率及高效供應鏈，實現業績高速增長。此次上市融資將助力門店拓展與數字化升級，契合行業從規模擴張向效率競爭的轉型趨勢。但賽道競爭加劇、加盟商盈利平衡等問題仍需應對，資本化后需以持續創新鞏固核心壁壘。

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