每經記者｜胥帥    每經編輯｜文多    

2月3日晚間，富臨精工（SZ300432，股價18.49元，市值316.13億元）發布關聯交易公告，公司與寧德時代擬深化產業鏈合作，共同對控股子公司江西升華新材料有限公司（以下簡稱江西升華）實施增資擴股。增資擴股完成后，寧德時代對江西升華的持股比例將從約18.74%升至33.00%，富臨精工持股比例降至約64.37%，江西升華仍為富臨精工控股子公司。此前，寧德時代曾計劃控股江西升華，但在今年1月宣告方案終止。

從意圖控股到戰略增資，寧德時代之所以對江西升華念念不忘，關鍵就在于高端磷酸鐵鋰。2月3日晚間，富臨精工副董事長李鵬程向《每日經濟新聞》記者表示，富臨精工向寧德時代定向增發股票募集資金暫未到位，雙方股東擬先通過優化資本結構和資產負債結構的方式，進一步提升江西升華的資本實力和融資能力。

擬現金增資7.47億元

2月3日晚間，富臨精工公告稱，與寧德時代擬進一步深化產業鏈合作及戰略協同，共同對江西升華增資擴股。富臨精工擬將所持有的江西升華5億元債權轉作對其增資，認購江西升華新增注冊資本4.065億元，寧德時代擬現金增資7.47億元，認購江西升華新增注冊資本6.07億元。

本次增資擴股完成后，富臨精工持有江西升華的股權比例將由79.57%減少至64.37%，寧德時代持有江西升華的股權比例將由18.74%增加至33.00%，江西升華仍為富臨精工控股子公司。

梳理去年以來的公告可以發現，寧德時代對江西升華可謂念念不忘。

去年3月，寧德時代首次宣布戰略入股江西升華，以4億元認購江西升華新增注冊資本3.39億元，交易完成后對江西升華持股18.74%。到了9月，富臨精工披露，寧德時代準備再次入股江西升華，若交易完成，寧德時代持有江西升華的股權比例可達51%。這也是寧德時代對一家上市公司的子公司罕見地流露出控股意圖。對于富臨精工來講，寧德時代控股動作也構成重大資產重組。

到了今年，雙方的方案又變了，寧德時代不再打算控股江西升華。

2026年1月13日晚間，富臨精工公告稱，鑒于公司擬通過向特定對象發行股票的方式引入寧德時代作為富臨精工的戰略投資者，擬將原計劃的項目公司層面股權合作調整為上市公司股權及業務的全面戰略合作。公司于2026年1月13日召開第五屆董事會第三十次會議，審議通過了《關于公司終止重大資產重組事項的議案》，同意終止子公司江西升華增資擴股暨重大資產重組事項。

正當外界以為寧德時代不再打算獲得江西升華股權時，寧德時代這次又打算通過增資取得江西升華股權。

江西升華有何魅力？

江西升華有何魅力，讓寧德時代如此“牽腸掛肚”？

答案是江西升華屬于國內少有能進行高壓實密度磷酸鐵鋰擴產的企業。

今年年初，富臨精工披露，擬斥資60億元在鄂爾多斯市伊金霍洛旗蒙蘇經濟開發區投資建設年產50萬噸高端儲能用磷酸鐵鋰項目。

《每日經濟新聞》記者之前獲悉，富臨精工今年下半年磷酸鐵鋰產能整體將達到120萬噸。在今年1月，富臨精工曾披露，寧德時代未來3年內將向公司采購不低于300萬噸磷酸鐵鋰產品。

從江西升華的財務數據看，去年前三季度業績喜人。

截至2025年9月30日，江西升華資產總額85.66億元，而截至2024年12月31日，其總資產則為51.68億元。2025年前三季度，江西升華營業收入為61.66億元，凈利潤1.30億元。而2024年全年，公司營收為48.29億元，凈利潤為虧損。

值得一提的是，富臨精工2月3日晚間還披露，江西升華還擬與貴州大龍匯成新材料有限公司（以下簡稱大龍匯成）簽訂《項目投資合作協議》，雙方擬共同投資設立合資公司（以下簡稱目標公司），并以目標公司為主體新建年產50萬噸草酸亞鐵項目。目標公司50萬噸草酸亞鐵項目計劃于2026年9月30日前建成投產并達到年產50萬噸規模。資料顯示，草酸亞鐵是生產高壓實密度磷酸鐵鋰的上游原料。

2月3日晚間，李鵬程向《每日經濟新聞》記者表示，本次富臨精工與寧德時代共同對江西升華增資擴股，是考慮到在富臨精工向寧德時代定向增發股票募集資金暫未到位的情況下，雙方股東擬先通過優化資本結構和資產負債結構的方式，進一步提升江西升華的資本實力和融資能力，這有利于加快推進江西升華磷酸鐵鋰產能建設和供應鏈投資布局，并加快提升江西升華的盈利能力和綜合競爭力。