2月5日，光伏板塊大幅回調(diào)，光伏ETF華夏（515370）下跌3.09%，持倉(cāng)股協(xié)鑫集成漲停，東方日升漲超4%，TCL中環(huán)漲超2%。

消息面上，2月4日，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)回應(yīng)近期太空光伏概念的市場(chǎng)熱潮時(shí)表示，受馬斯克團(tuán)隊(duì)相關(guān)調(diào)研消息的催化，太空光伏概念再度引爆市場(chǎng)，不僅在資本市場(chǎng)持續(xù)升溫，也在科技圈引發(fā)廣泛熱議。A股光伏板塊相關(guān)概念股接連漲停，多家券商發(fā)布研報(bào)指出，異質(zhì)結(jié)（HJT）、鈣鈦礦技術(shù)具備適配太空應(yīng)用的潛力，相關(guān)研報(bào)相互援引、形成共振，進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)迎來(lái)一輪空前波動(dòng)；國(guó)內(nèi)企業(yè)也紛紛表態(tài)布局該領(lǐng)域，“萬(wàn)億藍(lán)海”“下一個(gè)光伏革命”等話題更是持續(xù)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

無(wú)論太空光伏賽道選擇何種技術(shù)路線，其真正走向落地應(yīng)用，始終離不開一個(gè)核心前提——成熟且可復(fù)制的高效制造能力，以及完善的長(zhǎng)期可靠性驗(yàn)證體系。據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)分析，從當(dāng)前實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景來(lái)看，砷化鎵（GaAs）電池憑借高轉(zhuǎn)換效率與優(yōu)異的抗輻射性能，仍是商業(yè)航天、空間站等太空領(lǐng)域的主流選擇；盡管該技術(shù)成本偏高，但經(jīng)過長(zhǎng)期在軌驗(yàn)證，產(chǎn)品可靠性已得到充分驗(yàn)證。

反觀資本市場(chǎng)熱捧的異質(zhì)結(jié)（HJT）、鈣鈦礦技術(shù)，相關(guān)看好邏輯多由部分金融機(jī)構(gòu)基于降本預(yù)期提出，目前相關(guān)實(shí)際產(chǎn)品仍處于實(shí)驗(yàn)室研發(fā)或初期驗(yàn)證階段，距離實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用還有較長(zhǎng)距離。

中信證券指出，太空光伏，并非炒作，正在進(jìn)入規(guī)模化部署的前夜。判斷一個(gè)技術(shù)是不是炒作，關(guān)鍵看它有沒有真實(shí)的需求、有沒有工程落地、有沒有商業(yè)閉環(huán)。預(yù)計(jì)2025~2040年，年衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量將從5000顆增長(zhǎng)至50000顆，其中砷化鎵電池在短期仍占主導(dǎo)，滲透率維持80%，但隨著成本下降和技術(shù)進(jìn)步，P型HJT及鈣鈦礦/晶硅疊層電池滲透率逐步提升，尤其是鈣鈦礦/晶硅疊層電池在遠(yuǎn)期滲透率預(yù)計(jì)達(dá)60%。盡管砷化鎵電池效率超過30%，但其單位成本較高；而P型HJT和鈣鈦礦/晶硅疊層電池憑借更低的成本優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)需求迅速增長(zhǎng)，我們測(cè)算遠(yuǎn)期衛(wèi)星領(lǐng)域光伏電池片整體市場(chǎng)空間將達(dá)到3288億元，相比于短期市場(chǎng)空間有望增長(zhǎng)30倍以上。

光伏ETF華夏（515370）及其聯(lián)接基金（012885/012886）跟蹤中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)，涉及光伏產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游企業(yè)，包括硅片、多晶硅、電池片、電纜、光伏玻璃、電池組件、逆變器、光伏支架和光伏電站等，能夠更好的反映光伏產(chǎn)業(yè)整體表現(xiàn)。其跟蹤指數(shù)太空光伏含量18.49%，指數(shù)維度全市場(chǎng)排名第一。