每經記者｜閆峰峰    每經編輯｜段煉 魏官紅    

爾康制藥近日發布了實控人的減持計劃，這已是其實控人在近半年內第二次拋出減持計劃，而且實控人質押的股份占其持股比例高達97.94%。

《每日經濟新聞》記者發現，爾康制藥實控人發布減持計劃的背后是公司近三年持續虧損的凈利潤，公司傳統醫藥主業收入也是連續五年收縮。不過，因為公司新能源業務的放量，其2025年扭轉了此前營收持續下降的態勢。

實控人半年內第二次拋出減持計劃

公司近三年持續虧損

2026年3月31日，創業板上市公司爾康制藥發布公告稱，公司控股股東、實際控制人帥放文先生計劃在本公告發布之日起15個交易日后的3個月內（即2026年4月23日至2026年7月22日）減持不超過4200萬股公司股份，占公司總股本的2.04%。以3月31日收盤價3.93元計算，4200萬股市值達1.65億元。

根據公告，帥放文目前持有爾康制藥股份8.54億股，占公司總股本的41.38%。不過，帥放文的股權比例質押較高。同花順數據顯示，帥放文質押的股份占其持股比例高達97.94%。

本次減持已是帥放文在半年內第二次拋出同等數量的減持計劃。2025年9月，爾康制藥曾披露控股股東減持公告，帥放文計劃在2025年10月29日至2026年1月28日期間減持不超過4200萬股，但最終在該輪減持計劃期限屆滿后未實施任何減持操作。

與實控人減持計劃相伴的是爾康制藥承壓的業績表現。公司業績預告顯示，預計2025年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損3.25億元至3.85億元。

公司解釋稱，2025年度預計虧損的主要原因系基于謹慎性原則對當前產能利用率不足，且綜合當前市場環境及公司自身經營規劃判斷短期內難以恢復至合理水平的資產及部分存貨進行了減值測試并計提相應的資產減值損失。

實際上，這并不是爾康制藥的首次虧損。公司在2021年~2024年的凈利潤分別為-7.91億元、0.46億元、-1.95億元、-3.73億元。除了2022年盈利0.46億元外，2021年以來的其他年份均呈現較大虧損。

在“2014胡潤百富榜”中，爾康制藥董事長帥放文及其家族以95億元的財富躍居湖南首富，在富豪榜中排第177名。隨著爾康制藥業績不佳，公司實控人帥放文的財富也大幅縮水。根據《胡潤百富榜》的數據，從2015年至2021年，帥放文夫婦的財富依次為210億元、145億元、135億元、57億元、67億元、65億元和55億元，總體呈下滑趨勢。

圖片來源：爾康制藥官網

傳統主業連續五年收縮

新能源業務2025年營收增速轉正

與虧損相伴的是，公司2019年至2024年持續下降的營業收入。公司營業收入從2019年的27.44億元逐年下降至2024年的11.40億元。不過，公司在2025年扭轉了此前營收持續下降的態勢，2025年前三季度，公司實現營業收入10.06億元，同比增長17.81%。

公司在業績預告中稱，公司主營業務較2024年同期增長并呈現穩健向好態勢。主要系受益于尼日利亞鋰礦選礦廠項目投產運營，公司鋰精粉業務在本報告期內穩定產出并實現營業收入超過2億元。作為碳酸鋰生產的核心原料，鋰精粉產品受益于報告期內碳酸鋰市場行情整體向好，產銷順暢，成為公司新的利潤增長點。同時，公司經營活動現金流持續充裕，經營活動產生的現金流量凈額較2024年同期大幅增長。

《每日經濟新聞》記者發現，爾康制藥在2025年上半年新能源行業的營業收入為1.27億元，占比為18.57%；而在2024年僅為999.16萬元，占比為0.88%。不過，公司的醫藥行業收入在2025年上半年仍呈現收縮態勢，為5.41億元，較2024年上半年的6.08億元下滑11%。

那么，在公司近幾年持續虧損和控股股東減持的背景下，公司的傳統醫藥業務能否扭轉此前持續下滑的態勢？后期公司的新能源業務的發展又能否抵消醫藥業務下滑帶來的負面影響？公司控股股東的質押平倉風險如何？對此，《每日經濟新聞》記者向公司發送了采訪郵件，但截至發稿尚未收到回復。

公開資料顯示，爾康制藥主營業務為：輔料、原料藥、成品藥、新能源材料的生產和銷售。

從股價走勢來看，截至4月2日，爾康制藥股價報收4.02元/股，總市值約為82.92億元。從2015年的歷史高點以來，公司股價最大跌幅達到90%。

2017年5月，有自媒體在網上發文質疑爾康制藥涉嫌財務舞弊。財務造假的消息被爆出后，爾康制藥股價連遭5個跌停后，股價一蹶不振。

2018年6月，爾康制藥收到湖南證監局的行政處罰決定書，經過查實，2015年和2016年，爾康制藥兩年來虛增營收2.73億元，虛增凈利潤2.48億元。對此，湖南證監局對爾康制藥處以60萬元罰款，對公司直接負責的主管人員帥放文、劉愛軍給予警告，并分別被處以30萬元罰款，其他相關責任人員一并被罰。

（免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。）

記者|閆峰峰

編輯|段煉?魏官紅 杜恒峰

校對|魏官紅

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