每經記者｜張壽林    每經編輯｜文多    

3月7日，國家外匯管理局披露截至2026年2月末官方外匯儲備數據。2月末，我國外匯儲備規模達34278億美元。同時，央行已連續16個月增持黃金。

3月7日，中銀證券全球首席經濟學家管濤分析，這更多反映了在主要經濟體貨幣政策及預期、宏觀經濟數據等因素影響下，匯率折算和資產價格變化帶來的正估值效應。

同日，中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，2026年的政府工作報告強調要“進一步擴大高水平對外開放”，釋放了以開放促改革的決心和信心。在國家戰略的大力支持下，出口將繼續發揮穩定跨境資金流動的基本盤作用。

外匯儲備規模連續第七個月增加

截至2026年2月末，我國外匯儲備規模較1月末上升287億美元，升幅為0.85%，為連續第7個月增加。

管濤分析認為，當月，主要經濟體宏觀經濟數據、貨幣政策及預期因素疊加地緣政治局勢擾動等，促使美元指數（DXY）結束了此前月度“三連跌”，累計上漲0.6%至97.6，非美元貨幣總體下跌。全球主要金融資產價格漲跌互現，以美元標價的已對沖全球債券指數環比上漲1.4%，標普500股票指數環比下跌0.9%。

2月份，外匯市場總體延續了上月底的美元強、人民幣更強行情。管濤分析，人民幣對美元中間價持續走強，月末升至6.9228，為2023年5月12日以來新高。境內外即期匯率則呈現“V型”走勢，2月26日離岸和在岸人民幣對美元即期匯率盤中最高分別升至6.8267、6.8310，分別創2023年3月27日、4月17日以來新高。隨著春節假期后第一個交易日（2月24日）在岸人民幣對美元即期匯率一舉升破6.90，2月25日和26日銀行間市場即期詢價日均成交563億美元，較之前4個交易日日均成交351億美元明顯放量，顯示外匯市場有順周期羊群效應的跡象。2月27日，人民銀行宣布將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20%下調至0，釋放匯率維持穩定信號，離岸和在岸人民幣對美元即期匯率隨即出現回調，月末分別收至6.8612、6.8559，較上月末分別升值了1.42%和1.35%，但較2月26日分別回調了0.25%和0.24%。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，2月份，隨著美伊對峙加劇、地緣政治風險上升，全球投資者避險情緒上升，資金開始從美股、商品等風險資產轉向美債和美元，美債長端收益率下行，美元指數上行，全球資產價格漲跌互現。

貨幣方面，溫彬說，美元匯率指數（DXY）環比上漲0.6%至97.6，非美元貨幣總體下跌，其中日元、歐元、英鎊兌美元分別環比下跌0.8%、0.3%和1.5%。資產方面，以美元標價的已對沖全球債券指數（Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged）環比上漲1.4%，標普500股票指數環比下跌0.9%。受匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，外匯儲備規模上升。

跨境貿易收付中使用人民幣的比例已達30%

3月6日，在十四屆全國人大四次會議記者會上，中國人民銀行行長潘功勝指出，匯率的影響因素是非常復雜的，比如地緣政治、突發事件、貨幣政策、金融市場等。目前國際上這些因素的變化非常大，不確定性也很強，比如，近日美國和以色列對伊朗發動軍事打擊，導致國際金融市場避險情緒大幅上升，美元指數及主要經濟體貨幣的匯率也劇烈波動。過去一周，這種現象在國際金融市場上是非常明顯的。

潘功勝說，經過多年的發展，中國外匯市場的參與主體更加成熟，市場更具韌性。人民銀行鼓勵金融機構為企業管理匯率風險提供服務，目前企業利用匯率避險工具的比例和在跨境貿易收付中使用人民幣的比例均已達30%，也就是說約60%的進出口貿易受匯率變動的影響較小，今年這一比例還有望進一步提升。

展望后期，溫彬分析，2026年政府工作報告強調要“進一步擴大高水平對外開放”，釋放了以開放促改革的決心和信心。在國家戰略的大力支持下，出口將繼續發揮穩定跨境資金流動的基本盤作用。貿易伙伴多元化、出口結構優化升級、貿易新業態快速發展等優勢凸顯，有助于出口規模保持在較高水平。跨境資本流動方面，我國資本市場回穩回暖、外商投資促進體制機制改革不斷深化，境外投資者對人民幣資產的長期配置意愿持續提升，證券投資維持合理規模凈流入，外商直接投資保持平穩。我國經濟將繼續保持質的有效提升和量的合理增長，為外匯儲備規模基本穩定奠定堅實基礎。

國家外匯管理局有關負責人表示，我國經濟穩中有進、向新向優發展，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，有利于外匯儲備規模保持基本穩定。

封面圖片來源：AIGC