2026年政府工作報告正式發(fā)布，對生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展作出歷史性部署，報告首次將生物醫(yī)藥明確列為“新興支柱產(chǎn)業(yè)”。在政策強催化、支付端突破、技術(shù)迭代三重共振下，20cm標(biāo)的科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國泰（589720）大漲超4.5%。

【政府工作報告定調(diào)：生物醫(yī)藥首次列為新興支柱產(chǎn)業(yè)】

3月5日發(fā)布的政府工作報告首次將生物醫(yī)藥明確列為“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，與集成電路、航空航天等并列，標(biāo)志著生物醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)屬性得到空前強化，戰(zhàn)略地位顯著提升。

產(chǎn)業(yè)定位歷史性躍升。 東方財富證券指出，在2026年全國兩會政府工作報告中，生物醫(yī)藥被明確列入國家層面的“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，與集成電路、航空航天、低空經(jīng)濟等產(chǎn)業(yè)并列。興業(yè)證券強調(diào)，這是政府工作報告中首次以支柱產(chǎn)業(yè)的定位提出發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，釋放出推動產(chǎn)業(yè)加速升級的重要政策信號。

設(shè)備更新資金落地。 報告明確安排2000億元超長期特別國債資金支持大規(guī)模設(shè)備更新，這一資金將為基層醫(yī)療機構(gòu)的裝備升級提供實質(zhì)性支持，國產(chǎn)醫(yī)療影像設(shè)備等有望借此實現(xiàn)更大規(guī)模的下沉市場滲透。

商保定位歷史性升級。 2026年的政府工作報告正式將商業(yè)健康保險推至臺前，這標(biāo)志著政策對創(chuàng)新藥的支持從宏觀定位，逐步下沉至支付體系的落地，并有望在實踐層面邁向多元支付的大時代。興業(yè)證券強調(diào)，從2025年“制定創(chuàng)新藥目錄”到2026年“加快發(fā)展商業(yè)健康保險”，政策對創(chuàng)新藥的支持從宏觀定位逐步下沉至支付落地。

【技術(shù)突破共振：小核酸藥物迎來黃金發(fā)展期】

近期全球小核酸藥物領(lǐng)域頻現(xiàn)突破，小核酸藥物正從概念驗證進入產(chǎn)業(yè)崛起前夜。

小核酸藥物成為第三大藥物范式。 小核酸藥物是繼小分子、抗體藥物之后的第三大藥物范式，作用于RNA層面從根源上干預(yù)疾病，具備靶點范圍廣、療效持久、研發(fā)路徑直接等核心優(yōu)勢。全球銷售方面，全球市場規(guī)模持續(xù)擴容，2025年達71億美元，預(yù)計2034年將增長至549億美元。全球BD交易呈增長趨勢，臨床前管線主導(dǎo)BD交易，但臨床階段管線占比明顯提升。

國產(chǎn)小核酸企業(yè)崛起。 信達證券重點梳理了國內(nèi)小核酸企業(yè)進展：瑞博生物與Madrigal達成全球獨家許可協(xié)議，交易總金額高達44.6億美元，創(chuàng)下中國小核酸領(lǐng)域平臺授權(quán)出海的新紀(jì)錄；舶望制藥累計與諾華達成兩筆重磅合作，交易總金額分別為41.65、53.60億美元；前沿生物與GSK達成超10億美元重磅合作。

INHBE靶點國內(nèi)快速跟進。 信達證券指出，ARO-INHBE通過靶向肝臟INHBE基因，降低其編碼的激活素E蛋白水平，從而阻斷Activin E-ALK7信號通路，有效減少脂肪積累。人群中INHBE基因功能缺失突變與健康脂肪分布和較低代謝疾病風(fēng)險相關(guān)。這一機制與現(xiàn)有GLP-1類藥物通過中樞神經(jīng)系統(tǒng)抑制食欲的路徑完全不同，有望實現(xiàn)“減脂不減肌”的高質(zhì)量減重。

【20cm標(biāo)的科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF（589720）：聚焦科創(chuàng)板高成長標(biāo)的】

在政策強催化、支付端突破、技術(shù)迭代共振下，創(chuàng)新藥板塊具備較好的投資機會。科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國泰（589720）聚焦科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)，跟蹤上證科創(chuàng)板創(chuàng)新藥指數(shù)，匯聚30家代表性優(yōu)質(zhì)公司，以高成長biotech為主，產(chǎn)品20%漲跌幅限制使其更貼合板塊波動。

興業(yè)證券強調(diào)，中國創(chuàng)新藥在新靶點、新技術(shù)、新疾病領(lǐng)域的布局已經(jīng)呈現(xiàn)領(lǐng)先趨勢。中國創(chuàng)新藥具備高效率、低成本的開發(fā)優(yōu)勢，在熱門技術(shù)賽道如ADC、雙抗、小核酸等具備競爭優(yōu)勢，有望持續(xù)展現(xiàn)行業(yè)競爭力。國內(nèi)政策端，全鏈條鼓勵創(chuàng)新有望帶動創(chuàng)新藥國內(nèi)商業(yè)模式整體改善，特別可以關(guān)注多元化支付體系的推進。

對于投資者而言，創(chuàng)新藥板塊的配置價值具有較強確定性。通過科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF（589720）進行布局，既可捕捉科創(chuàng)板高成長標(biāo)的彈性，也可作為長期配置創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的核心品種。

注：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。