三月重要會議落幕，政府工作報告、“十五五”規劃均重點提及消費，擴內需仍是2026年度首要任務。其中，《“十五五”規劃建議》在發展目標部分明確提出要“推動居民消費率明顯提高”。這是我國首次在頂層規劃中提出與居民消費率相關的目標，促內需長效機制和政策或逐步落地。

大消費正處于弱現實與強政策博弈的關鍵轉折期。我國經濟當前存在“供強需弱”的問題，頂層設計發力內需，旨在激活居民消費、擴大內需，改善供需失衡狀況，最終也能傳導至供給側，提升投資回報率與潛在增長能力。

數據顯示，2024年我國人均GDP約1.3萬美元，居民消費率為39.9%。這一消費率水平，雖然較2023年的39.1%有回升，但仍然低于人均GDP位于同一水平的美國，彼時居民消費率達67.9%，也低于日本、韓國等文化相近的東亞國家，還低于印度、越南等發展中國家。

再看A股市場，大消費板塊整體連跌五年，目前處于低預期、低倉位的底部階段，主要龍頭公司預計在2025年下半年報表加速出清后，盈利將迎來筑底修復。

投資方面，可以借道行業主題ETF，低位關注消費賽道貝塔修復機會。例如食品飲料ETF（515170.SH）、消費ETF華夏（510630.SH）、可選消費ETF（562580.SH）等。