3月16日，養殖板塊延續近期相對強勢的表現，養殖ETF（159865）上漲1.06%。本輪養殖板塊反彈的核心邏輯在于生豬產能去化進入加速期，疊加政策調控力度加碼。

來源：WIND

產能去化方面。當前豬價已快速回落至10元/公斤附近，自繁自養利潤再度高斜率轉負，生豬養殖企業普遍陷入現金流虧損，能繁母豬存欄量延續去年四季度以來的下行趨勢，后備母豬補欄節奏整體放緩。行業被動去化壓力持續積聚，產能去化邏輯呈現自我強化態勢。

政策面，農業農村部近期召開專題會議，再度重申下調能繁存欄量目標，政策力度再加碼，產能去化節奏有望明顯加快。與此同時，監管層明確產能管控導向，限制盈利集團在周期底部逆勢擴張，有效托底周期持續性與反轉彈性。“場化虧損去化+行政性產能調控”的雙向驅動，使產能拐點信號愈發清晰。

板塊估值方面。板塊估值安全邊際充足也是資金布局的重要原因。目前養殖板塊PE_TTM為19.65，處于歷史36分位附近，與2021年10月豬價與股價雙底位置高度相似，龍頭企業的成本優勢與行業集中度提升進一步強化了板塊的配置價值。

展望后市，短期來看，3—4月豬價或仍維持低位震蕩，從中長期視角看，行業景氣周期開啟的概率正在顯著提升。隨著能繁母豬調減效果逐步傳導至生豬供應端，疊加下半年消費季節性回暖，市場供需關系將有望迎來實質性修復。建議投資者保持耐心，把握逢低分批布局的機會，規避追高風險，持續關注養殖ETF（159865）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。