每經記者｜彭水萍    每經編輯｜葉峰    

｜2026年3月19日 星期四｜

NO.1 賣方研究所行業洗牌進行時：有的券商在“搶人”，有的卻在裁員

點評：券商研究所現“冰火兩重天”，折射出行業深度洗牌。浙商證券逆勢擴張，意在通過人才儲備提升研究定價能力，搶占市場份額；而部分機構戰略收縮甚至裁員，則顯示在降本增效與合規壓力下，傳統賣方模式面臨挑戰。這種分化將重塑行業競爭格局，推動研究業務回歸本源，提升整體投研質量與資源配置效率，加速行業優勝劣汰進程。

NO.2 券商加碼布局北交所做市業務

做市商制度是券商為市場注入流動性、提高市場定價效率的重要機制。近年來，北交所做市商隊伍穩健擴容，同時，多家券商正在積極申請做市業務資格，以搶抓市場機遇、打造特色優勢。近日，山西證券、長江證券申請北交所股票做市業務資格分別獲得中國證監會給出的反饋意見。此前，2月10日，西部證券獲批北交所股票做市業務資格。1月27日，長城證券申請北交所股票做市業務資格獲得中國證監會反饋意見。此外，紅塔證券等券商也正在積極申請北交所做市業務資格。

點評：券商加碼布局北交所做市業務，彰顯其對北交所發展前景的看好。做市商擴容有助于提升市場流動性與定價效率，北交所市場活力有望被激發。對券商板塊而言，做市業務擴容將增厚券商收益，優化業務結構，提升行業估值吸引力。此舉亦能增強北交所吸引力，促進多層次資本市場健康發展，利好股市長期生態建設。

NO.3 一天11只“小爆款”，基金新發再度升溫

3月18日基金公告顯示，全市場有11只（不同份額合并統計）規模超10億元的“小爆款”基金成立，其中主動權益基金和FOF（基金中的基金）占據7只，發行熱度仍在持續升溫。截至3月18日，年內募集規模在10億元以上的主動權益基金已達34只，在年內成立的同類基金數量中占比超過了35%；募集規模超10億元的FOF有22只，在年內成立的總數中占比更是達到了50%。大體量的募集資金還帶來了兩個變化：一是主動權益基金的有效認購戶數，恢復到了2021年10月前后的水平；二是在多只產品“一日售罄”的助推下，FOF總規模首次突破3000億元。

點評：基金新發市場持續升溫，多只爆款產品涌現，顯示場外增量資金正加速回流。主動權益與FOF規模大增，印證投資者風險偏好顯著修復。大體量資金入市為A股提供寶貴活水，權益類基金回暖預示機構加倉意愿增強，有望為市場中期走勢提供堅實支撐。FOF規模突破反映出居民資產配置向權益市場轉移的趨勢，利好券商及財富管理板塊，市場信心在資金滋養下將獲進一步鞏固。

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