興業證券指出，近期受中東沖突影響，電解鋁供應端擾動不斷，推升鋁價高位運行。海外產能受沖突影響縮減；需求端，節后下游開工率穩步回升，“金三銀四”需求旺季即將到來，同時下游受光伏、電池出口退稅取消后的搶出口以及汽車訂單放量影響，對需求形成支撐。短期若沖突延續，有望支撐鋁價高位運行。對于銅，短期銅價受強美元及宏觀避險情緒影響高位震蕩，但銅礦加工費深度負值、國內庫存去化、下游開工率快速回升等供需矛盾未解。中期看，銅礦供應緊張問題難緩解，資源民族主義敘事疊加供需錯配有望推升銅價中樞剛性上移。錫方面，雖然供應邊際轉向寬松，但預計供需仍偏向緊平衡，緊供需對錫價仍有較強支撐。

礦業ETF國泰（561330）跟蹤的是有色礦業指數（931892），該指數主要涵蓋有色金屬礦采選業相關企業，從市場中選取從事銅、鋁、鉛鋅等金屬礦產資源開采與加工業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映有色金屬礦產業的整體表現。該指數整體上具有較強的周期性和大宗商品價格敏感性。

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