華福證券指出，外部環境不穩下醫藥或為避險方向之一。中長期看好科技創新為2026年最明確主線，堅持“科技先行，藥械強勢”策略。具體包括：創新藥關注收入和業績兌現、數據或BD超預期、以及小核酸、基因治療等前沿技術平臺；醫療器械方面，設備看補庫和招投標，耗材看集采受益的創新方向。此外，基藥目錄調整周期明確，新進品種有望迎來放量；“986”配備政策有望更明確執行，推動基藥品種放量。中藥板塊在政策催化、藥材價格回落、庫存出清等背景下有望迎來拐點。考慮到中央經濟工作會議明確提到堅持內需主導，醫藥內需相關公司或將迎來拐點。

疫苗ETF國泰（159643）跟蹤的是疫苗生科指數（980015），該指數從滬深市場中選取涉及生物制品、生命科學工具和服務等業務的上市公司證券作為指數樣本，主要覆蓋從事疫苗研發、生產及相關生物科技服務的企業，以反映生物疫苗及相關科技領域上市公司證券的整體表現。

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