3月31日，飛天茅臺突發(fā)提價、提振市場信心，貴州茅臺股價跳空大漲。持倉一籃子優(yōu)質(zhì)白酒龍頭的食品飲料ETF華夏（515170.SH）二級市場價格跟隨上揚。

此次提價涉及銷售合同價、自營零售兩個渠道，自3月31日起生效：飛天53%vol500ml貴州茅臺酒（2026）銷售合同價由1169元/瓶調(diào)整為1269元/瓶、自營體系零售價由1499元/瓶調(diào)整為1539元/瓶，漲價幅度分別約8.6%、2.7%。

茅臺此次提價原因：“i茅臺給了底氣”

知名茅臺投資人段永平在投資者社區(qū)點評：“茅臺其實并沒有別的選擇了，尤其是i茅臺給了底氣后。估計未來十幾二十幾年茅臺價格會大概率能跟上通脹的，如果他們愿意的話。 很多事情知道什么會發(fā)生要比知道什么時候會發(fā)生要容易的多的多”。

此前，段永平多次公開表示“茅臺應當調(diào)價”，“這既是對市場規(guī)律的尊重，也是對股東利益的負責，最終受益者應該是長期持有的股東”。

在投資者社區(qū)，網(wǎng)友也對飛天茅臺提價持看好態(tài)度：“漲價邏輯也是i茅臺的銷售數(shù)據(jù)帶來的漲價自信吧！”“在白酒行業(yè)如此風聲鶴唳的情況下，還是供不應求，這應該是真實需求的體現(xiàn)”。

據(jù)悉，2026年1月以來，貴州茅臺公司在自營零售渠道“i 茅臺”首次上線飛天茅臺，截至3月，i茅臺迎來了近1400萬新用戶，超398萬筆成交，驗證C端大眾市場消費需求基礎堅實。

提價首日市場反應：i茅臺飛天秒空，依然供不應求

據(jù)酒價內(nèi)參：作為茅臺提價的首個“搶貨日”，3月31日上午9時，i茅臺正式開售1539元的2026年飛天茅臺。每隔5分鐘便向外釋放一批貨源，每次僅不到1分鐘便被“搶空”，消費者熱情絲毫不減。

該現(xiàn)象驗證兩點：一茅臺提價底氣足，拳頭產(chǎn)品品牌力強，價升、但不影響銷量；二茅臺C端市場需求旺盛，淡季不淡。

機構(gòu)看好提價效應：穩(wěn)定批價、增厚業(yè)績、提升估值成長空間

多家機構(gòu)看好茅臺此次逆勢提價，對公司發(fā)展的積極意義：

長江證券點評稱：“本次提價有助于打開茅臺長期成長空間，預計本次提價將構(gòu)成未來茅臺均價提升的重要支撐”。

招商證券測算：此次提價預計對2026年業(yè)績產(chǎn)生約2%正貢獻，后續(xù)仍具備小步慢跑提價空間。本次提價也是一個積極的信號，后續(xù)價格向報表的傳導將更為順暢。

國金證券食品飲料團隊全方位看好此次提價的傳導效應：

1）提價有利于增厚公司表觀業(yè)績，強化公司業(yè)績兌現(xiàn)的置信度，同時運用價格工具減緩放量壓力；

2）重點關注提價后流通端批價表現(xiàn)，預計市場批價會在零售價附近平穩(wěn)，從而利于i茅臺等直營渠道發(fā)揮直達C端的作用；

3）提價本身意味著公司“隨行就市”的價格調(diào)整機制具備充分的主觀把控性，市場化水平提升利于公司估值中樞上移。

白酒何時企穩(wěn)？結(jié)合這些信號

白酒是典型的順周期行業(yè)，市場對其的定價除了考慮自身基本面以外，還離不開兩個重要的外部因素，一是內(nèi)需，二是地產(chǎn)運行情況。

復盤2022年～2025年：白酒行業(yè)逐步從存量到縮量階段，龍頭酒企極致操盤完成業(yè)績增長，但價格受動銷壓力而承壓。

2022年以來社零、CPI、PPI、房地產(chǎn)投資等宏觀經(jīng)濟指標逐漸走弱，新舊動能轉(zhuǎn)換白酒需求進入存量階段；再到2025年新禁酒令實施，2022年～2024年龍頭酒企通過市場拓展、增加庫存等方式實現(xiàn)收入增長，再到2025年業(yè)績增速全面下調(diào)。期間，高端酒價格向上通道受阻，提價傳導較弱。

結(jié)合歷次底部反轉(zhuǎn)行情，PPI、M1等宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖，對白酒具備需求側(cè)的前瞻信號意義。伴隨“反內(nèi)卷”政策持續(xù)落地、企業(yè)ROE有望改善，并傳導至企業(yè)端招待等支出提升、居民收入預期改善，行業(yè)拐點將逐步臨近。

龍頭引領行業(yè)復蘇，如何布局？

龍頭酒企（貴州茅臺、五糧液、山西汾酒等）具備品牌力突出、護城河深厚、市場化管理能力強等優(yōu)勢，持續(xù)受益于大眾需求強韌性、鄉(xiāng)鎮(zhèn)消費提質(zhì)升級，有望率先走出底部復蘇行情。

擇時維度，當前外部環(huán)境不確定增強，給權益市場風險偏好也帶來壓制，A股市場面臨高低切換，資金對內(nèi)需板塊的關注度提升。

食品飲料作為“基本面底部+高股息+成本不受地緣沖突擾動”板塊，當前低預期、低估值、籌碼出清，具備稀缺性，如今又疊加漲價預期，市場底或先于業(yè)績底出現(xiàn)。

關注食品飲料ETF華夏（515170.SH）及華夏食品飲料ETF聯(lián)接基金C（013126.OF），二者被動跟蹤中證細分食品指數(shù)，連續(xù)調(diào)整五年后，當前指數(shù)估值為19倍，處于近十年2.71%分位數(shù)，即低于歷史上98%的時間。

相比純酒ETF，食品飲料ETF華夏（515170.SH）剔除了三四線白酒，更側(cè)重一二線白酒龍頭股（茅五瀘汾洋等），合計占比超60%。其中，貴州茅臺持倉占比超18%。