2026年3月31日，受出口退稅取消預期和大盤拖累影響，光伏ETF華夏（515370）早盤短暫拉升后轉為單邊下行，午后開始震蕩調整。成分股德業股份、固德威、奧特維表現良好，均漲超2%，持倉股福斯特、首航新能、晶科能源下跌調整。

消息面上，3月29日，中國有色金屬工業協會硅業分會數據顯示，N型多晶硅復投料成交均價跌至4.05萬元/噸，最低成交價跌破3.9萬元/噸，創歷史新低。同時，自4月1日起，光伏產品9%出口退稅率的政策取消，無論訂單何時簽訂、生產何時完成，均按新政策執行。補貼政策退坡疊加行業周期低谷，對于本就處于價格泥潭的光伏企業，形成雙重成本擠壓。

招商期貨認為，供給端，周度多晶硅產量環比小幅增加，行業庫存環比增幅明顯收窄，同時場內倉單出現注銷，供應壓力邊際緩和。需求端，下游光伏相關產品價格整體小幅下行，但下跌節奏逐步放緩。3月硅片、電池片及組件排產實現環比修復，不過同比依舊偏弱。2月電池片、組件出口數據環比承壓，同比走勢分化。

光伏ETF華夏（515370）及其聯接基金（012885/012886）跟蹤中證光伏產業指數，涉及光伏產業鏈上、中、下游企業，包括硅片、多晶硅、電池片、電纜、光伏玻璃、電池組件、逆變器、光伏支架和光伏電站等，能夠更好的反映光伏產業整體表現。