每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜黃博文    

4月2日盤后，華鈺礦業（SH601020，股價27.85元，市值228.36億元）公告稱，公司于當日收到公司控股股東西藏道衡投資有限公司（以下簡稱“道衡投資”）的通知，道衡投資正在籌劃公司股份協議轉讓事宜，該事項可能導致公司控制權發生變更。

公告稱，鑒于上述事項正在洽談當中，尚存在不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，根據相關規定，經公司申請，公司股票將于4月3日（星期五）開市起停牌，預計停牌時間不超過5個交易日。

需要指出的是，這是華鈺礦業自2016年3月上市以來，首次因控股股東籌劃控制權變更而發布停牌公告。

華鈺礦業預計2025年歸母凈利潤同比增長超200%

上市公司控股股東轉讓控制權，往往讓二級市場聯想到上市公司經營不善。然而，華鈺礦業的情況恰恰相反。

據公司1月27日披露的2025年業績預告，華鈺礦業預計2025年全年歸母凈利潤高達8億元至9億元，同比增長215.80%至255.28%；預計實現扣非凈利潤3.8億元至4.8億元，同比增加50.44%至90.02%。

對于2025年業績預增的原因，華鈺礦業稱，報告期內，國內外有色金屬市場需求旺盛，價格持續走高。在此背景下，公司充分受益于貴金屬以及小金屬市場的持續景氣，帶動公司營業收入實現同比大幅增長。

《每日經濟新聞》記者還注意到，華鈺礦業之所以具備極高的重組或收購價值，核心原因或在于其手里握著極具戰略意義的礦產資源，尤其是被稱為“工業味精”的戰略小金屬——銻。

華鈺礦業近年來積極布局海外資產，比如其收購的塔吉克斯坦最大國有企業“塔鋁金業”50%的股權。公司曾在2023年半年報中表示，“塔鋁金業”項目達產后，年產銻精礦可達1.6萬金屬噸、金錠2.2金屬噸。

公開資料顯示，銻在光伏、軍工、阻燃劑等領域具有不可替代的作用，是被全球多國列入戰略儲備目錄的稀缺金屬。

據華鈺礦業2025年半年報，“塔鋁金業”項目于2022年4月竣工試生產，2022年7月正式投產。目前已達到年礦石處理量150萬噸。公司還稱，塔鋁金業項目建成投產，為公司在海外發展邁出了重要的一步，增強了公司海外拓展的能力。

道衡投資今年1月剛解除質押2800萬股  過往曾出現質押違約和“被動減持”信披違規

記者注意到，華鈺礦業的控股股東道衡投資長期以來存在較高比例的股權質押情況。

例如，截至2022年末，道衡投資質押的華鈺礦業股份一度占到前者所持公司股份的53.44%（占公司總股本的8.69%）。通常情況下，大股東高比例質押往往是為了滿足自身融資和流動性需求。

值得注意的是，就在2026年1月28日，華鈺礦業公告稱，道衡投資于2026年1月27日解除了質押給自然人葉丹蓉的2800萬股股份（占其持股的22.44%，占公司總股本的3.41%）。

本次2800萬股解除質押后，道衡投資仍有2056.6萬股處于質押狀態，占其持股比例的16.48%，占華鈺礦業總股本的2.51%。

過往公告顯示，道衡投資還曾出現過質押違約與“被動減持”的違規。

例如，2019年3月，華鈺礦業曾公告，道衡投資持有公司的1.71億股（占當時公司總股本的32.60%）被凍結，凍結期限長達三年（2019年3月至2022年3月）。在被凍結的股份中，有1.68億股已辦理質押登記。

2018年8月起，道衡投資質押給海通資管的股份履約保障比例持續低于警戒線，構成實質性違約。2019年7月及隨后期間，海通資管及海通證券依約強行平倉，導致道衡投資多次“被動減持”數百萬股。

針對上述被動減持事件，由于道衡投資未按規定提前15個交易日披露減持計劃，構成了信息披露違規。上交所因此多次對道衡投資下發監管關注及公開譴責等紀律處分決定書。

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