每經記者｜任飛    每經編輯｜葉峰    

上周，A股市場出現普漲，公募FOF業績提振明顯，投資勝率較高。其中，股票型FOF全部實現正收益，其他權益類FOF的單周負收益基金數量極少，頭部業績產品中，多只基金單周錄得7%以上收益率。通信、電子、機械設備行業漲幅靠前，也使得投資相關行業的FOF獲益。

多只FOF漲幅超過7%，通信、電子、機械設備行業領先

上周（4.6-4.12），A股市場個股普遍上漲，債市也出現局部性的回升，整體來看，大類資產配置的組合收益明顯。在此背景下，公募FOF的業績得到不同程度的提升，許多FOF單周收益率超過7%。

股票型FOF當中，Wind統計顯示，華夏優選配置A單周業績達到7.33%；混合型FOF中，交銀智選進取三個月A單周業績達到7.35%。此外，投資勝率方面，上周混合型FOF、養老目標FOF的所有負收益產品總計僅3只（統計初始基金），股票型FOF全部實現正收益。

在寬基指數方面，上周上證指數報收3986.22點，上漲2.74%，深證成指報收14309.47點，上漲7.16%，創業板指報收3448.79點，上漲9.50%。板塊方面，通信、電子、機械設備板塊表現居前。

從業績居前的FOF基金重倉品種來看，創業板成長ETF華夏、科技ETF華寶、創業大盤ETF西部利得等基金近一周的漲幅都超過了10%，也是部分頭部業績FOF此前重倉的基金。對于這種情況，有分析認為，業績兌現疊加產業催化與地緣風險緩和，景氣度與估值修復形成共振。

以通信行業為例，行業基本面持續改善，同時據瑞銀援引行業機構CRU數據，國內主流光纖現貨價格截至4月同比漲幅超400%，光通信產業鏈盈利預期向好。以電子行業為例，產業鏈漲價疊加政策紅利與產業催化，資金回流科技成長，電子板塊景氣持續上行。

對于目前市場的交易邏輯和接下來的關注方向，博時基金分析指出，3月以來，海內外大類資產的主要交易邏輯是美伊戰事的發展，當前海外通脹、流動性預期均較年初明顯惡化；國內反內卷、海內外AI產業等變化總體仍偏積極，但對市場方向的影響明顯不及2025年。

預計二季度市場核心關注點或包括：地緣政治動蕩局勢下，國內經濟、企業盈利在整體和結構上的韌性，以及海外流動性預期能發生的變化；AI產業在算力和應用端的變化；國內反內卷的進展。

說明：上周公募FOF頭部業績產品統計   來源：Wind 

二季度策略關注能源化工契機，FOF具有配置優勢

進入二季度，從基金公司的策略報告來看，新的季度策略對確定性的要求更高，無論是行業發展的確定性，還是公司業績的確定性等，在當前外部事件不斷干擾背景下，大類資產配置的安全性要求非常重要。

從部分公司的觀點來看，一是能源安全成為“壓艙石”，新能源與煤化工被多次點名；二是AI算力仍是“最硬的錨”，業績正成為試金石。在油價陰影尚未散去的背景下，機構更傾向于用“能源+科技+紅利”的組合來應對不確定性，而非單邊押注。

中航證券的分析指出，高油價或持續至二季度，成為階段性交易主線。此外，美聯儲降息節奏明顯放緩，國內政策空間或受制約，市場風險偏好趨于保守，結構上重點配置紅利與新能源板塊。

國貿期貨的研究顯示，二季度A股有望迎來價格修復，投資應聚焦估值合理且盈利穩健的板塊，優先配置新能源產業鏈與低估值價值股。非銀金融、有色金屬、電力設備等盈利改善顯著，地產、消費電子、半導體等利潤承壓。

博時基金2026年第二季度宏觀策略報告指出，展望2026年二季度至下半年，PPI轉正有望進一步指引上市公司凈利率修復，但需注意的是，需求邏輯不強烈背景疊加2026年財政力度邊際持平下，預計復蘇彈性仍有掣肘；PPI抬升下，結構間盈利分化或進一步加大。

因此，單追一條賽道不如齊頭并進，多元資產、多元策略，是FOF的投資優勢。2026年以來，FOF基金的募集速度不斷提升，整體投資業績出眾，越來越成為機構、個人投資者參與多元化資產配置的首選。

封面圖片來源：AIGC