進入4月以來，豬價進一步下跌，據研訊社，4月批發均價約7元/斤～8元/斤，生豬價跌破10元/公斤，甚至接近成本價；同時豬糧比創多年新低，自繁自育模式頭均虧損超400元，即使頭部優秀企業，成本仍在10元/公斤以上，這些企業跌破成本線后也在持續虧損。

隨著豬價觸及歷史底部，豬糧比價出現歷史極端低值，行業進入深度虧損、產能去化的危機狀態。生豬主連期貨近期出現反彈態勢，反映市場預期修復。然而，考慮到目前能繁母豬存欄持續高位，真正的周期拐點需要等待更明確、更徹底的產能去化信號，短期反彈持續性存疑，但大周期底部逐步確立。中信建投期貨表示，從歷史和市場機制看，考慮到本輪豬糧比價已比2018年、2021年、2022年幾輪周期底部更低，現階段豬糧比價已基本處于底部區域，短期不排除仍有理論下行空間，但產業也可能呈現以時間換空間的博弈，在低價區域磨底更長時間。

豬周期進入磨底狀態，左側布局性價比提升。截至4月15日，農業ETF華夏(516810.SH)連續5個交易日獲得資金凈流入。該ETF跟蹤指數持倉農業化工、種植業、生豬養殖等多個細分板塊龍頭，充分受益反內卷、化工周期、種業安全、豬周期反轉等多重共振，降低押注單一行業風險。目前估值處于歷史低位水平（22.70倍，處于指數基日以來14.53%分位）。投資者可以借道ETF布局農業低位反彈機會，ETF有低門檻、分散風險的優勢，同時被動跟蹤指數，持倉透明、風格不漂移。聯接A：016077；聯接C：016078。