“反內卷”催化行業盈利底部修復，2月9日，化工ETF國泰（516220）收漲超1.4%。

中銀國際指出，展望2026年，本輪基礎化工與化學制品行業擴產已近尾聲，“反內卷”等措施有望催化行業盈利底部修復。同時，新材料受益于下游需求的快速發展，有望開啟新一輪高成長。中長期來看，傳統化工龍頭經營韌性凸顯，布局新材料等領域，競爭能力逆勢提升，在行業景氣度好轉背景下有望迎來業績、估值雙提升；“反內卷”等持續催化，需關注供需格局持續向好的子行業，包括煉化、聚酯、染料、有機硅、農藥、制冷劑、磷化工等；下游行業快速發展，新材料領域公司發展空間廣闊。

化工ETF國泰（516220）跟蹤的是細分化工指數（000813），該指數聚焦于化工行業內的特定子領域，涵蓋精細化工、新材料等高附加值產品生產業務，選取相關上市公司證券作為指數樣本，以反映該細分領域的整體表現。

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