1、3月2日，A股市場(chǎng)漲跌不一。上證指數(shù)上漲0.47%，報(bào)收4182.59點(diǎn)；深證成指下跌0.20%，報(bào)收14465.79點(diǎn)。兩市成交重回3萬(wàn)億關(guān)口，較前一日有明顯放量。消息面上，美以聯(lián)合對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)大規(guī)模軍事行動(dòng)，作為全球能源貿(mào)易咽喉要道的霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，推動(dòng)國(guó)際油價(jià)大幅上行。受此影響，石油、能源、貴金屬等板塊大幅上行，其余行業(yè)則跌多漲少，下跌個(gè)股超4200只。短期來(lái)看中東地緣沖突對(duì)A股市場(chǎng)影響較為有限，今年春季躁動(dòng)的日歷效應(yīng)有望重現(xiàn)。但指數(shù)上行斜率或有所放緩，需更多關(guān)注板塊之間的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

2、受地緣政治“黑天鵝”事件的直接催化，3月2日，A股能源板塊表現(xiàn)尤為搶眼。石油ETF（561360）強(qiáng)勢(shì)漲停。受美伊沖突影響，霍爾木茲海峽航運(yùn)陷入停滯，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)中斷的恐慌情緒瞬間點(diǎn)燃，推升油價(jià)快速上漲。油價(jià)飆升直接改善石油央企盈利預(yù)期，同時(shí)高股息屬性吸引避險(xiǎn)資金涌入，形成“業(yè)績(jī)+估值”雙擊。展望后市，伴隨美伊沖突戰(zhàn)火持續(xù)，市場(chǎng)對(duì)油價(jià)預(yù)期有所增強(qiáng)。彭博測(cè)算，在霍爾木茲海峽被封堵的極端情景下，油價(jià)可能飆升至108美元/桶。目前市場(chǎng)普遍預(yù)期油價(jià)站上80美元左右臺(tái)階并寬幅震蕩的新定價(jià)階段，而非短期結(jié)束。建議投資者關(guān)注油價(jià)節(jié)奏與沖突進(jìn)展，注意短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)關(guān)注石油ETF（561360）的投資機(jī)會(huì)。

3、電網(wǎng)板塊情緒保持高位運(yùn)行，資金承接力度充足，節(jié)后以來(lái)電網(wǎng)ETF（561380）已累計(jì)上漲近10%。國(guó)際能源署今年發(fā)布的報(bào)告指出，近五年平均每年電力需求增長(zhǎng)將超1000太瓦時(shí)。要滿足2030年的電力需求，電網(wǎng)年度投資需增加50%。電網(wǎng)板塊受益于海內(nèi)外需求共振帶來(lái)的行業(yè)基本面重塑，充沛的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流與穩(wěn)健的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)表現(xiàn)使其在當(dāng)前的結(jié)構(gòu)性行情中具備一定的比較優(yōu)勢(shì)。投資者可適當(dāng)關(guān)注該ETF的定投機(jī)會(huì)，以客觀理性的節(jié)奏把握全球新型電力系統(tǒng)建設(shè)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

4、受中東局勢(shì)升溫及“兩會(huì)”政策預(yù)期催化，國(guó)防軍工板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。俄烏沖突以來(lái)，國(guó)際地緣政治緊張局勢(shì)持續(xù)，在此背景下，裝備更新?lián)Q代的需求具備高度確定性。2026年作為“十五五”規(guī)劃的開局之年，行業(yè)正處于新一輪備貨周期的起點(diǎn)。軍用AI、低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)以及商業(yè)航天等新域新質(zhì)作戰(zhàn)力量的迅速崛起，正在為軍工行業(yè)打開寬廣的第二增長(zhǎng)曲線。軍工ETF全面覆蓋航空裝備、航天、船舶制造與軍事電子等關(guān)鍵細(xì)分領(lǐng)域，所選個(gè)股具備極強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)代表性。對(duì)于看好國(guó)防建設(shè)長(zhǎng)期邏輯的投資者而言，當(dāng)前板塊處于景氣周期且資金面呈現(xiàn)持續(xù)凈流入，可適當(dāng)關(guān)注軍工ETF（512660），考慮通過(guò)分批定投的方式理性參與新一輪的高端制造產(chǎn)業(yè)紅利。

5、3月2日，黃金ETF國(guó)泰（518800）上漲4.39%，黃金股票ETF（517400）上漲8.71%。地緣沖突方面，中東局勢(shì)升級(jí)，黃金避險(xiǎn)屬性凸顯。關(guān)稅層面，特朗普發(fā)文強(qiáng)硬捍衛(wèi)全面關(guān)稅等保護(hù)主義政策。美聯(lián)儲(chǔ)降息層面，政策分歧加劇波動(dòng)但難改長(zhǎng)周期實(shí)際利率下行趨勢(shì)。展望后市，短期看，若戰(zhàn)事持續(xù)擴(kuò)大，避險(xiǎn)資金可能進(jìn)一步推高金價(jià)；但也需警惕資金高位獲利了結(jié)和外交斡旋引發(fā)的避險(xiǎn)情緒降溫所帶來(lái)的回調(diào)。然而，黃金的長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然堅(jiān)實(shí)。“美聯(lián)儲(chǔ)降息周期+海外不確定性加劇+全球去美元化趨勢(shì)”對(duì)于金價(jià)構(gòu)成支撐的邏輯仍然存在。投資者可持續(xù)關(guān)注黃金ETF國(guó)泰（518800）和黃金股票ETF（517400）的投資機(jī)會(huì)，結(jié)合自己的配置久期與風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行投資。

6、紅利國(guó)企ETF國(guó)泰（510720）3月2日上漲2.18%。短期事件層面，美伊沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽航運(yùn)陷入停滯，油價(jià)快速上漲。能源板塊作為紅利板塊的重要成分，直接拉動(dòng)紅利板塊走高。展望后市，短期看，美伊沖突與兩會(huì)前后“反內(nèi)卷”政策預(yù)期將繼續(xù)支撐漲價(jià)敘事，能源央企盈利穩(wěn)定性與高分紅優(yōu)勢(shì)兼具防御與進(jìn)攻屬性，但需警惕油價(jià)高位波動(dòng)及風(fēng)格切換風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期看，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行背景，紅利策略作為底倉(cāng)配置的邏輯未改。紅利國(guó)企ETF國(guó)泰（510720）和現(xiàn)金流ETF（159399）可月月評(píng)估分紅，建議持續(xù)關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。