每經記者｜王海慜    每經編輯｜趙云    

據Choice數據，今年一季度，A股市場IPO募資金額約300億元，同比增長近80%，但仍遠低于2023年和2022年的第一季度，彼時IPO募資金額都在千億左右。

具體到各個板塊，今年一季度滬市A股、北交所IPO規模增長較快，深市A股略有下降，其中一季度北交所IPO募資金額創下北交所開市以來同期新高。

縱觀各大券商投行業務，今年一季度，中金公司在主承銷收入上超越中信證券排第一，國投證券、東吳證券躋身前五。從在手IPO項目的排名來看，國泰海通超越中信證券排名第一。

前三月A股權益融資同比下降超10%

據Choice數據，以發行日期口徑，今年一季度，A股市場IPO募資金額297.8億元，較2025年一季度（165.8億元）、2024年一季度（223.7億元）分別增長79.6%、33.1%。

不過，今年一季度IPO數據仍然要遠低于行業高峰期，呈現溫和復蘇格局。2023年、2022年一季度，A股IPO募資金額都在千億左右。

具體到各個板塊，今年一季度IPO的增量主要集中在滬市A股（包括滬市主板、科創板）和北交所，深市A股（包括深市主板、創業板）則有所下降。

其中，一季度北交所IPO募資金額55.1億元，同比增長324.6%，滬市A股IPO募資金額164億元，同比增長135.5%。另外，今年一季度，北交所IPO募資金額為2021年北交所開市以來的同期新高，也僅次于2022年四季度的85.6億元，排名單季度第二。

在IPO回暖的背景下，一季度，IPO受理、輔導數量都同比有所增長。其中，A股 IPO受理量達11家，同比增加了4家；IPO輔導備案企業數量為116家，同比增加了30家。值得一提的是，據記者觀察，今年以來，這些進軍IPO的擬上市企業仍以硬科技類居多。

然而，今年一季度A股市場再融資規模1399.3億元，同比下降21%。受此影響，一季度A股市場的權益融資總額1697.1億元，同比下降了12.5%。

一季度主承銷收入排名出爐

從最近各大券商披露的2025年年報來看，去年投行業務基本已不再成為券商業績的拖累項，多數券商的投行業務凈收入實現了不同幅度的同比增長。

從去年的行業數據來看，中信證券依然領跑。2025年，中信證券憑借63.36億元的投行業務凈收入，穩居市場第一；中金公司（50.3億元）、國泰海通（46.57億元）分別位居第二、 第三。排名第四、第五的分別為中信建投（31.3億元）、華泰證券（31億元）。而華泰證券投行業務凈收入是第六名東方證券的近一倍。 

今年一季度券商主承銷業務收入排名 數據來源：Choice數據

今年一季度，中金公司的主承銷收入超越中信證券排第一，國泰海通位居第三。國投證券、東吳證券、國聯民生、國金證券位居第四至第七位。中信建投、華泰聯合分別排在第八位、第十三位。

不過，從近年來的數據來看，一季度行業排名對全年影響相對有限。例如，去年一季度，中信建投主承銷收入業內僅排第17名，到年底則升至第二名。

相比之下，在手IPO排隊項目數量更能反映各券商投行業務的行業地位。據Choice數據統計，除去受理至今已超3年的項目，截至目前，在手IPO項目數量排名前10的券商分別為國泰海通（在手42個IPO排隊項目）、中信證券（33個）、中信建投（27個）、中金公司（23個）、華泰聯合（15個）、國聯民生（13個）、廣發證券（12個）、開源證券（10個）、申萬宏源（10個）、東吳證券（10個）。

由此來看，目前，國泰海通、“三中一華”等頭部券商以及國聯民生等投行特色券商的市場份額依然穩固，而開源證券、東吳證券能躋身前10主要憑借北交所項目的積累。

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